霍尔木兹海峡真能免费通行？美伊试探性妥协下的能源溢价重估

2026年6月24日，特朗普公开表示，伊朗已告知美国霍尔木兹海峡不会对国际航运收取通行费用，并称美方将释放部分被冻结的伊朗资金。这一表态出现在美伊围绕核问题、地区安全与能源通道控制权持续博弈的关键节点，其背景涉及自2025年以来多轮外交接触、军事紧张升级以及全球能源供应链的结构性脆弱。

霍尔木兹海峡收费争议：从伊朗要价到美中联合施压

霍尔木兹海峡作为全球约20%石油和天然气运输的必经水道，其通行规则长期遵循《联合国海洋法公约》确立的“无害通过”原则，即沿岸国不得对国际航运征收通行费。然而，自2026年2月28日美以联合空袭伊朗后，德黑兰事实上封锁了该海峡大部分航道，并首次提出“收取航运通行费”作为恢复通航的前提条件。

这一立场迅速引发国际反弹。2026年5月12日，美国国务院向路透社证实，美国国务卿马可·卢比奥与中国外交部长王毅在4月的一次通话中达成共识：“任何国家或组织都不应被允许在霍尔木兹海峡等国际水道征收通行费。”尽管中方未直接点名伊朗，但中国驻美使馆发言人刘鹏宇回应称，各方应“确保无阻通行”，并强调“维护地区安全稳定符合国际社会共同利益”。

值得注意的是，美国此前一度考虑与伊朗合作设立收费机制，甚至由美方主导收取费用以补偿军事护航成本。但该设想遭遇国内外强烈反对后，白宫转而明确支持“无限制开放通行”。与此同时，美国联合巴林起草联合国决议，要求伊朗停止在海峡布雷、袭击商船，并特别谴责“试图征收非法通行费”的行为。然而，由于中俄可能行使否决权，该决议尚未获得通过。

在此背景下，特朗普6月24日宣称“伊朗已告知美国海峡没有收费”，可视为对上述外交压力的一种阶段性回应。但需注意，目前并无伊朗官方文件或声明直接确认放弃收费主张，仅通过特朗普单方面转述。考虑到伊朗此前将收费作为谈判筹码，此举更可能是为配合资金解冻谈判而作出的姿态性让步，而非法律或政策层面的正式承诺。

伊朗资金解冻：核谈判僵局下的有限松动

特朗普同时宣布“将释放部分伊朗资金”，这一表态需置于美伊核谈判的复杂进程中理解。根据2025年5月28日路透社援引两名伊朗官方消息人士的报道，德黑兰曾提出一项“政治谅解”方案：若美国承认其民用铀浓缩权利并解冻被制裁冻结的石油收入（包括2023年拜登政府时期在卡塔尔解冻但伊朗未能实际动用的60亿美元），伊朗愿暂停铀浓缩活动一年。

该提议虽遭伊朗外交部发言人随后否认（称“浓缩是不可谈判的原则”），但反映出伊朗内部在经济崩溃边缘寻求妥协的现实压力。自2026年1月起，美国重启“极限施压”策略，不仅强化对伊朗央行、国家石油公司等核心机构的制裁，还多次威胁“若无协议就轰炸伊朗核设施”。叠加以色列对伊朗代理武装的打击及国内货币贬值、民生危机，伊朗领导层被指“别无选择，只能寻求新协议以避免经济崩溃”。

然而，美国官方至今未确认接受任何具体解冻方案。2025年5月的报道明确指出，美方认为伊朗提出的“暂停浓缩换全面解冻”尚未进入正式谈判议程。美国坚持要求伊朗彻底放弃浓缩能力，而伊朗则拒绝拆除任何核设施。双方在制裁解除节奏上也存在根本分歧：美国倾向“分阶段解除”，伊朗则要求“立即无条件解除所有制裁”。

因此，特朗普此次宣布“释放部分资金”，更可能指向技术性操作——例如允许伊朗动用此前被冻结但法律上已解禁的卡塔尔账户资金，或在特定人道主义领域（如药品、食品进口）放宽金融限制，而非大规模解除能源或金融制裁。这种有限松动既可作为对伊朗“放弃收费”表态的回报，也可为后续核谈判创造缓冲空间。

地缘博弈与市场影响：能源通道安全仍是核心变量

霍尔木兹海峡的通行状态直接牵动全球能源市场神经。2026年2月封锁发生后，布伦特原油价格一度飙升逾15%，亚洲主要经济体紧急启动战略储备释放机制。即便当前航运部分恢复，保险费率和绕行成本仍显著高于战前水平。

特朗普此番表态若能促成海峡全面开放，将缓解短期供应焦虑。但长期风险并未消除：伊朗是否真正放弃收费主张？美国是否会因核谈判破裂再度收紧制裁？中国作为伊朗最大原油买家，虽在联合国反对针对伊朗的决议，但也强调“正常安全通行”的重要性，其立场将在美伊之间持续扮演关键平衡角色。

对投资者而言，中东地缘溢价仍将嵌入油价结构。任何关于海峡通行规则或制裁政策的实质性进展，都可能引发能源股、航运板块及避险资产的快速重定价。当前信号显示紧张局势略有缓和，但结构性脆弱依然存在——真正的市场拐点，仍取决于美伊能否就核问题与金融解冻达成可验证、可持续的协议。

综上，特朗普6月24日的声明反映了美伊在多重压力下试探性妥协的迹象，但距离实质性突破仍有距离。霍尔木兹海峡的“免费通行”若能落实，将是危机降温的重要一步；而资金解冻的规模与条件，则将成为衡量双方互信程度的关键试金石。在全球能源供应链高度敏感的当下，此类外交信号值得持续追踪，但不宜过度解读为冲突终结的前奏。