特朗普拟对霍尔木兹海峡通行单边收费，冲击全球能源与航运规则

2026年6月24日，美国总统特朗普在社交媒体上表示，伊朗已向美国明确承诺，在霍尔木兹海峡不会对通过的商船收取通行费、保险费或任何其他费用。他同时警告称，若伊朗后续违背这一承诺，美伊之间正在进行的谈判将“立即终止”。霍尔木兹海峡作为全球约三分之一海运石油的必经通道，其通行规则的任何变动都可能迅速传导至能源市场、航运成本乃至地缘政治风险溢价。

霍尔木兹海峡通行机制的临时安排与潜在变数

与此同时，美伊双方同意建立专门的沟通机制，用于监控和解决可能出现的问题。

但若最终未能达成协议，美国将考虑对通过霍尔木兹海峡的船只征收通行费。他解释称，这笔费用将用于补偿美国“守护”中东地区所付出的成本，并强调目前美国并未向伊朗解冻任何资金，未来释放的部分伊朗资产将仅限于从美国农民手中采购玉米、小麦和大豆等农产品。

这一立场标志着美国首次公开将霍尔木兹海峡的通行权与自身军事存在直接挂钩。尽管美国并非海峡沿岸国（海峡位于伊朗与阿曼之间），但其海军第五舰队长期部署在巴林，具备实际控制航道的能力。特朗普的表态实质上是在构建一种“有条件豁免”机制——和平谈判期间免费通行，谈判破裂则启动收费，而收费主体不是伊朗，而是美国。

对全球能源与航运市场的结构性影响

任何关于通行成本或中断风险的信号都会迅速反映在布伦特与WTI原油期货价格中。

从航运业角度看，通行费若由美国单方面征收，将打破现行国际海事规则框架。目前，《联合国海洋法公约》虽未被美国批准，但霍尔木兹海峡适用“过境通行”原则，沿岸国不得阻碍或收费。若美国以“安全服务提供者”身份介入收费，可能引发法律争议，并促使船东重新评估航线保险成本与合规风险。部分大型油轮运营商或要求租家承担额外保费，进而推高终端能源价格。

更深远的影响在于供应链韧性逻辑的重构。特朗普此次将“保护成本”显性化，可能迫使日本、韩国、印度等主要石油进口国重新评估其能源安全战略——是继续依赖美国军事存在，还是加速推进多元化供应（如增加俄罗斯、非洲或美洲原油进口比例），抑或投资绕开霍尔木兹的陆上管道项目。

地缘博弈中的三方角力：美、伊与海湾盟友

美国国务卿马尔科·鲁比奥于6月24日抵达阿布扎比，计划与海湾合作委员会国家举行会谈，旨在安抚沙特、阿联酋等盟友对美伊谈判走向的担忧。这些国家一方面希望避免伊朗借机扩大区域影响力，另一方面又担心美国过度施压导致海峡再度封锁，冲击本国石油出口收入。

特朗普的“收费威胁”在此背景下具有双重功能：对外向伊朗施压，表明美国掌握反制筹码；对内向海湾盟友传递信号——美国不仅有能力阻止伊朗封锁，还能在必要时接管航道管理权。若其接受美国主导的新规则，则等于承认美国对海峡的实际控制权。

伊朗外汇储备枯竭、通胀高企，亟需通过石油出口换取硬通货。特朗普提出的“用冻结资金购买美国农产品”方案，虽规模有限，但为伊朗提供了合法获取美元的渠道，这可能是德黑兰暂时妥协的关键动因。

跨市场传导路径与投资者关注焦点

对美股与港股投资者而言，事件的核心变量并非地缘冲突本身，而是能源价格波动率与供应链扰动预期。

数字资产市场亦可能间接受益。若未来美国将类似逻辑扩展至其他战略水道（如马六甲、曼德海峡），全球资本可能进一步流向具备地缘稳定性的资产类别。

二是海湾国家是否公开支持或反对美国的收费构想；三是国际海事组织或主要贸易国是否对此提出法律挑战。在这些变量明朗前，霍尔木兹海峡的“免费通行”仍是一项脆弱的临时安排，而非制度性解决方案。