中国汽车出口2026年前五月增70.7%，插混成出海新引擎？

2026年6月25日，招商证券国际发布研究报告指出，中国汽车出口在2026年前五个月延续强劲增长态势，累计出口量达322万辆，同比增长70.7%。报告援引中国乘用车市场信息联席会（乘联会）数据称，新能源乘用车出口占整体乘用车出口的比重已从2025年初的36.6%显著提升至2026年5月的54%，且连续三个月维持在50%以上。招商证券国际认为，插电式混合动力（插混）车型成为本轮出口增长的核心驱动力，并建议投资者重点关注具备全球化运营能力的整车企业，包括吉利汽车、比亚迪、小鹏及奇瑞。

出口结构加速向新能源倾斜，插混成关键增量

中国汽车出口的结构性变化正日益清晰。过去几年，纯电动车曾是中国车企出海的主力产品，但随着全球多地充电基础设施建设滞后、电价波动加剧以及部分国家对纯电车型实施更严格的技术或碳足迹审查，插电式混合动力车型凭借“可油可电”的灵活性，在东南亚、中东、拉美及东欧等市场迅速打开局面。

乘联会数据显示，2026年5月新能源乘用车出口占比首次稳定突破50%大关，并在此前三个月持续高于该阈值，标志着新能源车已从“补充角色”转变为出口主力。其中，插混车型因兼顾续航焦虑缓解与使用成本优势，在非欧美主流市场的接受度快速提升。这一趋势也反映出中国车企在技术路线上的战略调整——不再单一押注纯电，而是以多元化动力组合应对不同区域市场的政策环境与消费者偏好。

值得注意的是，70.7%的同比增速是在2025年高基数基础上实现的。2025年中国汽车出口总量已突破600万辆，跃居全球第一大汽车出口国。2026年前五月322万辆的出口量意味着全年有望冲击800万辆关口，进一步巩固中国在全球汽车贸易中的地位。

吉利加速全球化布局，设定明确海外销售目标

在招商证券国际点名的重点企业中，吉利汽车的国际化战略推进最为系统化。根据2026年1月22日吉利控股集团发布的官方声明，公司计划到2030年实现全球销量超过650万辆，并跻身世界前五大汽车制造商之列。其中，海外市场销量将占总销量的三分之一，凸显其深度全球化决心。

更具体的执行路径已在2026年3月18日进一步明确：吉利汽车首席执行官淦家阅（Jerry Gan）表示，公司2026年海外销量目标为64万辆，较2025年增长50%。为支撑这一目标，吉利正优先配置资源于全球化产品开发与本地化供应链建设，包括在东南亚、中东和欧洲设立KD（散件组装）工厂，并推动旗下领克、极氪、银河等多品牌协同出海。

这种“多品牌+区域定制”策略使吉利能够灵活应对不同市场的准入标准与消费文化。例如，领克通过与沃尔沃共享技术平台，在欧洲主打高端智能电动市场；而吉利主品牌则以性价比插混车型切入新兴市场，形成梯度覆盖。

其他重点车企同步深化海外运营

比亚迪自2023年起大规模进军欧洲、东南亚和南美市场，凭借刀片电池与e平台3.0技术建立安全与能效口碑。其在泰国、巴西等地建设的整车工厂预计将在2026年下半年逐步释放产能，支撑本地化交付与关税规避。插混车型如宋PLUS DM-i、唐DM-i已成为其在中东和非洲市场的热销产品。

小鹏汽车则聚焦智能驾驶差异化出海，继G9进入欧洲后，2026年推出的P7+及新平台车型强调XNGP全场景辅助驾驶能力，试图在智能化维度建立壁垒。公司已在挪威、荷兰、以色列等地建立直营服务体系，并探索与当地出行平台合作。

奇瑞作为传统出口大户，长期深耕俄罗斯、中东、拉美市场，2026年进一步加大新能源转型力度，推出风云系列插混车型。其依托成熟的海外渠道网络与本地化服务团队，在价格敏感型市场仍具显著优势。

全球化运营能力成核心竞争门槛

招商证券国际强调“全球化运营能力”，实则指向一套超越单纯产品出口的综合体系：包括本地合规认证、供应链韧性、售后服务网络、品牌认知建设及文化适配能力。当前阶段，仅靠低价或单一爆款已难以维系长期市场份额，尤其在欧盟即将实施《新电池法》和碳边境调节机制（CBAM）背景下，绿色制造与本地化生产成为准入前提。

对中国车企而言，真正的挑战已从“能否卖出去”转向“能否在当地扎根”。这要求企业不仅输出车辆，还需输出研发、制造、服务乃至能源生态。吉利设定的“三分之一海外销量”目标，本质上是对这一范式的提前押注。

未来几个季度，投资者可重点关注各车企在以下维度的进展：一是海外工厂投产节奏与产能利用率；二是插混与纯电车型在不同区域的销售结构变化；三是地缘政治风险下的供应链备份方案。这些因素将共同决定谁能在新一轮全球汽车格局重构中占据主导地位。

总体来看，中国汽车出口的高增长并非短期现象，而是产业竞争力、技术迭代与全球化战略共振的结果。在新能源占比持续攀升、插混车型填补市场空白的双重驱动下，具备系统性出海能力的企业有望获得估值与业绩的双重溢价。