霍尔木兹海峡再遭袭击，油价反弹能否持续？

国际油价在2026年6月25日显著反弹，纽约商品交易所8月交货的轻质原油（WTI）期货价格上涨1.58美元，收于每桶71.92美元，涨幅达2.25%；同期，伦敦布伦特原油8月期货合约上涨1.52美元，收于每桶75.26美元，涨幅为2.06%。这一涨势终结了此前连续数日的下跌趋势，并将两大基准原油价格从技术性超卖区域短暂拉回。

地缘风险再起：霍尔木兹海峡突发袭击事件

此次油价上涨的直接导火索源于霍尔木兹海峡附近的一起海上安全事件。据路透社报道，一艘货轮于6月25日在阿曼附近海域遭不明投射物击中，导致联合国国际海事组织（IMO）暂停其正在执行的霍尔木兹海峡船舶疏散行动。随后，两名美国官员向路透社证实，伊朗方面对该货轮发动了攻击。伊朗当局则回应称，未按指定航线航行的船只无法获得安全保障。

霍尔木兹海峡作为全球约20%石油运输的关键通道，其通行安全对能源市场具有决定性影响。自2026年2月底美以联合对伊朗发动军事打击以来，该水道一度被伊朗事实封锁，造成全球原油供应严重受阻。尽管此后美伊达成初步停战协议并恢复部分航运，但此次袭击事件再度引发市场对协议稳定性的担忧。

市场情绪与基本面共振

除了地缘政治风险溢价回升，技术面因素也助推了当日涨势。咨询机构Gelber & Associates指出，原油期货市场在过去一周持续处于“明显超卖”状态，短线空头回补和技术性买盘共同推动了价格反弹。与此同时，美国汽油期货当日跳涨约5%，柴油期货亦上涨约4%，反映出下游产品需求预期同步回暖。

值得注意的是，6月24日（周三），WTI和布伦特原油分别收于2月27日以来的最低水平——即战争爆发前一日的价位。当时，霍尔木兹海峡的原油运输量已回升至冲突以来的最高值，市场一度预期供应瓶颈即将彻底解除。然而，新发生的袭击事件迅速扭转了这一乐观情绪。

供应端隐忧：海湾储油接近上限

挪威咨询公司Rystad Energy在报告中警告，当前海湾地区原油储存设施的填充率已达50%至60%。若霍尔木兹海峡的航运流量不能在短期内恢复常态，产油国将被迫削减产量，从而推迟全球供应全面复苏的时间表至2027年。

这一判断凸显了当前市场的脆弱平衡：即便战争名义上已结束，但物流瓶颈与地缘摩擦仍可能实质性制约产能释放。对于依赖出口的中东产油国而言，储罐容量限制意味着无法无限期囤积原油等待局势明朗，减产压力正真实存在。

外交博弈升级：美国与海湾国家协调立场

在美国国务卿马尔科·鲁比奥结束中东访问之际，美国与海湾合作委员会（GCC）六国发表联合声明，强调任何与伊朗的最终和平协议必须解决其弹道导弹、无人机及代理人武装问题。双方还明确支持霍尔木兹海峡实现“自由、无条件且不受限制的航行”，并坚决反对任何国家对国际航道征收通行费或实施控制。

鲁比奥在与海湾盟友会谈时直言：“地球上没有任何国家有权对国际水道收费。”此番表态显然是针对《华尔街日报》早前披露的消息——伊朗计划以提供“安全、环保服务”为由，对通过霍尔木兹海峡的船只收取费用，预计年收入可达400亿美元。美方立场表明，此类举措将被视为对国际航运秩序的挑战，可能触发新一轮对抗。

拉美供应扰动：委内瑞拉地震冲击出口前景

除中东外，西半球也传来供应端利多消息。6月25日，委内瑞拉首都加拉加斯及周边地区遭遇两次强烈地震，造成数千人伤亡。此次灾害可能延缓该国石油出口的恢复进程。此前，美国特朗普政府在2026年1月宣布已“俘获”委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗，并预期该国原油出口将快速回升。然而，基础设施损毁与社会动荡或将打乱这一时间表，进一步收紧全球重质原油供应。