绿色经济（01315.HK）净利暴跌43.21%，是行业阵痛还是经营危机？

绿色经济（01315.HK）于2026年7月1日正式发布截至2026年3月31日止的年度业绩报告，显示公司全年实现收益21.78亿港元，较上一财年下降11.21%；公司拥有人应占溢利为876.1万港元，同比大幅减少43.21%；每股盈利录得1.41港仙。这一财务表现反映出公司在当前市场环境下盈利能力承压，收入与利润双双下滑，引发投资者对其业务结构、成本控制及行业前景的关注。

收入与利润同步下滑，核心业务承压明显

从财务数据来看，绿色经济在2025/2026财年的经营表现呈现全面收缩态势。收益端减少逾两亿港元，降幅超过一成，而净利润跌幅接近一半，表明成本或费用端未能同步压缩，导致利润空间被进一步挤压。这种“收入降、利润更降”的模式通常意味着企业面临定价能力减弱、原材料成本上升、项目执行效率下降或非经常性支出增加等多重挑战。

值得注意的是，每股盈利仅为1.41港仙，处于极低水平。在港股市场，尤其是中小型上市公司中，持续低于2港仙的每股盈利往往难以吸引长期机构资金关注，也可能影响公司在资本市场的再融资能力。若该趋势延续，可能触发投资者对公司可持续经营能力的重新评估。

尽管公告未详细披露各业务板块的具体贡献，但结合公司名称“绿色经济”及其历史业务方向，市场普遍推测其主营业务可能涉及环保工程、可再生能源项目开发、节能设备供应或碳资产管理等领域。这些行业在过去两年普遍受到全球利率高企、政府补贴退坡及项目审批周期延长等因素影响，导致订单延迟或利润率收窄。绿色经济此次业绩下滑，或正是这一宏观背景下的微观体现。

行业环境与运营效率构成双重挑战

虽然本次公告未提供详细的分部业绩或管理层讨论，但从行业逻辑推演，绿色经济所处的绿色科技与环保服务赛道正经历结构性调整。一方面，全球主要经济体在2024至2026年间逐步退出疫情期间的财政刺激政策，公共部门对绿色基建项目的拨款趋于谨慎；另一方面，私营企业因融资成本高企而推迟ESG相关投资，导致市场需求阶段性萎缩。

此外，项目型企业的现金流管理尤为关键。若公司在报告期内承接了大型EPC（设计-采购-施工）类项目，前期垫资压力可能显著增加，而回款周期若因客户财政紧张或验收延迟而拉长，将直接侵蚀当期利润。876.1万港元的净利润规模也暗示公司可能依赖少数大项目支撑整体营收，抗风险能力相对较弱。

值得警惕的是，在同一日（2026年7月1日），港股市场还出现了其他公司因审计问题延迟发布年报的案例，例如Mirxes Holding因预付款项及重大现金流出事项尚未完成审计而推迟披露，并导致股票停牌。相比之下，绿色经济按时发布了经审计的年度业绩，显示出其财务披露流程仍保持基本合规，这在当前监管趋严的环境下构成一定正面信号。