主权资产遭扣押风险升级，全球投资者该如何重估地缘政治溢价？

2026年7月24日，伊朗外交部长公开表示，任何国家若以扣押他国资产的方式用于支付与该资产无关的未来索赔，将构成一个“煽动性的先例”。这一表态虽未点名具体国家或事件，但其措辞直指近年来国际法与主权资产保护领域日益突出的争议性做法，可能对全球跨境资产安全、主权豁免原则以及地缘政治风险定价产生深远影响。

主权资产安全面临新挑战

然而，近年来部分国家通过国内立法或司法裁决，试图冻结甚至没收他国主权资产，用以偿付恐怖主义、人权侵害或其他历史争议相关的赔偿诉求。此类做法虽常以“正义”或“受害者补偿”为名，却可能动摇国家间互信的基础。

伊朗外长此次所指的“不相关的未来索赔”，暗示一种更危险的趋势：即资产扣押不再局限于已判决的特定案件，而是被预设为对未来潜在索赔的担保工具。这种逻辑一旦被广泛接受，将使所有主权国家的海外金融资产、外汇储备乃至国有企业海外账户暴露于不可预测的法律与政治风险之下。对于依赖国际贸易和跨境融资的发展中国家而言，这可能显著抬高其融资成本，并迫使各国加速推动资产配置去美元化或转向非西方司法管辖区。

地缘政治博弈下的法律武器化

尽管伊朗外长未明确提及具体案例，但其发言背景显然与近年来美国及其他西方国家对伊朗、俄罗斯、委内瑞拉等国实施的资产冻结措施密切相关。

值得注意的是，伊朗此次强调“不相关”与“未来索赔”两个关键词，意在划清界限：即便存在历史争议，也不应将一国整体资产视为可任意处置的赔偿池。这种立场反映了非西方国家对国际规则“选择性适用”的警惕。当强国可通过国内法绕过国际共识单边行动时，弱国的主权完整性便面临系统性侵蚀。

对全球金融体系的潜在冲击

若此类资产扣押行为常态化，可能触发三重连锁反应。首先，各国央行与主权财富基金或将重新评估其资产存放地的安全性，减少对美欧金融体系的依赖，进一步推动本币结算与多极化储备货币格局。其次，跨国企业与金融机构在与受制裁国家开展业务时，将面临更高的合规与诉讼风险，可能导致贸易融资渠道收缩。最后，国际仲裁与争端解决机制的权威性可能被削弱，各方更倾向于通过政治施压而非法律途径解决问题，从而加剧全球治理碎片化。

从市场角度看，这一趋势已间接反映在部分新兴市场主权债券的风险溢价中。投资者开始将“资产可扣押性”纳入国家风险模型，尤其关注一国海外资产集中度、司法管辖地分布及与主要债权国的政治关系。尽管目前尚无统一量化指标衡量此类风险，但其对资本流动的结构性影响不容忽视。

国际社会亟需规则澄清

伊朗外长的警告凸显了一个紧迫议题：在缺乏全球共识的情况下，主权资产保护的边界正在被不断试探。联合国国际法委员会虽曾就国家豁免问题提出指导原则，但尚未形成具有强制约束力的条约。

未来，若主要经济体继续将法律工具用于地缘战略目的，更多国家可能采取对等反制措施，例如限制本国境内外国资产的流动性，或推动建立替代性争端解决平台。这不仅会增加全球经济的交易成本，还可能催生平行金融体系，削弱现有国际秩序的稳定性。

当前，国际社会亟需就主权资产的法律地位展开实质性对话，明确何种情况下可例外适用资产扣押，以及如何确保程序公正与比例原则。否则，正如伊朗外长所警示的那样，每一次单边行动都可能成为下一个冲突的导火索，最终损害所有参与者的长期利益。