iPhone第四财季收入将增15%？新品AI升级与提价能否兑现预期

苹果公司首席财务官于2026年7月31日表示，预计公司在截至9月底的第四财季中，iPhone业务收入将实现约15%的同比增长。这一预测发布于公司刚刚公布超预期第三财季业绩之后，凸显其对产品需求持续强劲的信心，同时也反映出市场对即将在秋季发布的iPhone新品周期的高度期待。

第三财季iPhone销售已创纪录，为第四财季高增长奠定基础

就在一天前的7月30日，苹果公布了截至6月27日的2026财年第三财季财报。数据显示，该季度iPhone销售额达到542.5亿美元，同比大幅增长21.7%，不仅远超市场预期的538.6亿美元，也创下历年第三财季的历史新高。通常而言，第三财季是iPhone销售的传统淡季，消费者往往推迟购买以等待9月的新品发布。然而今年情况特殊：全球内存芯片供应紧张推高了Mac和iPad等其他设备的价格，促使部分用户提前升级iPhone，从而意外拉动了本应疲软的季度表现。

苹果首席财务官Kevan Parekh在财报发布后指出，公司不仅在每股收益和经营性现金流方面创下6月季度的新纪录，活跃设备总数也在所有主要产品类别和地区实现历史新高。这表明苹果生态系统的用户粘性仍在增强，为后续硬件销售提供了坚实基础。

值得注意的是，尽管Mac和iPad已因成本压力上调售价，iPhone在第三财季仍维持原价。但多位华尔街分析师预计，苹果很可能在9月新品发布会前后对iPhone提价，以应对持续攀升的零部件成本，尤其是先进制程芯片和存储元件的供应瓶颈。这一潜在价格调整可能成为第四财季收入增长的重要助推因素。

15%增长预期背后的驱动逻辑

苹果此次给出的第四财季iPhone收入同比增长约15%的指引，虽略低于第三财季21.7%的实际增速，但仍显著高于过去几年同期的平均水平。这一预测建立在多重现实支撑之上：

首先，新品发布周期临近。历史数据显示，苹果通常在9月中旬举行新品发布会，推出新一代iPhone。市场普遍预期2026年秋季将发布搭载更强大AI功能的iPhone 18系列，包括本地化运行生成式AI模型的能力。此前苹果已与谷歌合作升级Siri，并推动开发者在Mac上部署本地AI应用，这些举措正在向移动端延伸，有望激发换机潮。

其次，供应链瓶颈有所缓解。尽管苹果CEO蒂姆·库克在财报电话会议上提到，先进芯片制造产能仍是制约因素，尤其影响Mac产品线，但公司已通过优先保障iPhone生产来优化资源配置。随着台积电等代工厂扩产逐步落地，关键零部件的交付稳定性有望在第四财季改善，支撑更高出货量。

再者，全球市场需求保持韧性。财报显示，苹果在所有地区均实现营收增长，其中大中华区收入同比增长22.4%至188.2亿美元，表现尤为亮眼。在中国市场，尽管面临本土品牌激烈竞争，但高端iPhone用户忠诚度高，叠加人民币汇率企稳及消费信心边际修复，为苹果提供了稳定的增长极。

市场反应与未来挑战

尽管第三财季业绩超预期，苹果股价在财报公布后盘后交易中却下跌约4%。这反映出投资者对高估值下增长可持续性的担忧，以及对毛利率前景的审慎态度。虽然第三财季整体毛利率达50.1%（含关税退税贡献），剔除一次性因素后为48.1%，略高于预期，但若iPhone提价引发需求弹性下降，或芯片成本继续攀升，利润率可能承压。

此外，服务业务增速放缓也值得关注。第三财季服务收入同比增长12.1%至307.4亿美元，低于市场预期的312.2亿美元。作为高毛利业务，服务板块的疲软可能部分抵消硬件增长带来的盈利提升。

展望第四财季，苹果能否兑现15%的iPhone收入增长指引，将取决于新品吸引力、定价策略执行效果以及宏观经济环境。当前全球科技支出虽受AI投资热潮带动，但消费电子需求仍易受利率政策和地缘政治扰动。若美联储在2026年下半年维持高利率更久，可能抑制非必需消费支出。

不过，苹果的现金储备雄厚、生态系统壁垒高筑，且正逐步从“纯硬件销售”向“硬件+AI+服务”一体化模式演进。这种战略转型不仅有助于提升单用户价值，也为长期增长开辟新路径。在此背景下，15%的iPhone收入增长预期并非激进，而是一种基于现实供需与产品周期节奏的审慎乐观。

综合来看，苹果对第四财季的指引既延续了第三财季的强势动能，又为潜在风险留出缓冲空间。对于投资者而言，关键观察点将集中在9月发布会的产品创新力度、实际定价水平以及首周预售数据。若iPhone 18系列能成功整合差异化AI功能并维持高端溢价能力，15%的增长目标甚至可能被超越。