软银重仓第一资本、减持台积电：金融股价值布局与半导体高点止盈？

软银集团于2026年第二季度显著调整其美股投资组合，最新提交给美国证券交易委员会（SEC）的13F文件显示，该公司新买入第一资本金融公司（Capital One Financial Corporation）276,811股股票，截至6月30日持仓市值约为5550万美元。与此同时，软银大幅减持台积电（TSMC）股份，持股数量减少71.5%，当季共卖出约140万股，套现金额达2.698亿美元。此外，软银还小幅增持了Life360公司10,718股，使该持仓市值增至约48.85万美元。这一系列操作反映出软银在当前市场环境下对金融板块的兴趣上升，同时对半导体资产采取获利了结策略。

软银加仓第一资本金融：押注消费信贷与数字银行转型

第一资本金融是美国主要的多元化金融服务公司之一，业务涵盖信用卡、消费贷款、汽车金融及商业银行服务。软银此次建仓正值美国消费信贷市场经历结构性变化的关键阶段。尽管美联储自2023年以来维持较高利率水平以抑制通胀，但消费者支出韧性仍强于预期，信用卡贷款余额持续增长。根据美联储数据，截至2026年第一季度，美国家庭信用卡债务已突破1.2万亿美元，创历史新高。

第一资本近年来加速数字化转型，在人工智能驱动的风险定价、客户获取和欺诈检测方面投入大量资源。其技术平台支持高度自动化的审批流程和个性化产品推荐，这与软银长期关注的“科技赋能传统行业”逻辑高度契合。值得注意的是，软银愿景基金此前已投资多家金融科技企业，包括Affirm、SoFi等，此次直接持有第一资本股票，可能是其将投资视角从纯科技初创公司延伸至具备强大技术整合能力的传统金融机构。

按5550万美元的季末持仓价值反推，软银买入均价约为每股200.5美元。而第一资本在2026年第二季度股价区间为190至215美元，表明软银可能在季度中后期逐步建仓。考虑到该公司当前市盈率约10倍，低于标普500金融板块平均12倍的估值水平，且净资产收益率（ROE）稳定在15%以上，软银的布局兼具价值与成长双重考量。

大幅减持台积电：锁定半导体周期高点收益

相比之下，软银对台积电的减持动作更为剧烈。文件显示，其持股从上一季度末的约197万股降至6月底的56.5万股，减持比例达71.5%，对应卖出140万股。以台积电2026年第二季度平均股价约192.7美元计算，套现总额2.698亿美元的数据基本吻合。

这一操作发生在全球半导体行业处于景气高位的背景下。受益于人工智能芯片需求爆发、先进制程产能紧张以及地缘政治推动的供应链本地化趋势，台积电2025年至2026年上半年营收与利润连续多个季度超预期。其5纳米及以下先进制程产能利用率接近100%，客户包括英伟达、AMD、苹果和博通等头部科技公司。

然而，市场对半导体周期是否见顶存在分歧。一方面，AI服务器和数据中心资本开支仍在扩张；另一方面，消费电子复苏乏力、库存调整压力以及潜在的全球经济放缓风险令部分投资者趋于谨慎。软银选择在此时大幅减仓，显示出其对短期估值过热的警惕。台积电在2026年6月股价一度突破200美元，创下历史新高，动态市盈率超过25倍，显著高于历史均值。软银此举可视为典型的“高抛”策略，锁定过去两年因AI热潮带来的丰厚回报。

值得指出的是，软银并未完全清仓台积电，仍保留约56.5万股，表明其对台积电长期技术领导地位的认可，但短期内降低敞口以规避波动风险。

小幅增持Life360：延续对位置服务与家庭安全赛道的关注

在调整两大核心持仓的同时，软银还小幅增持了Life360公司10,718股。Life360是一家提供基于GPS的家庭成员位置共享、驾驶行为监控和紧急响应服务的科技公司，主要通过订阅模式盈利。其用户群体以北美家庭为主，尤其在青少年驾驶安全管理领域具有较强品牌认知。

此次增持后，软银对该公司的持仓市值约为48.85万美元。按Life360在2026年第二季度平均股价约45.6美元估算，总持股量约为10,700余股，表明此前已有少量持仓。虽然金额不大，但这一动作延续了软银对“数字生活基础设施”类企业的兴趣。此类公司虽非传统意义上的高增长科技股，但在隐私计算、实时定位和家庭物联网生态中占据独特节点位置。

Life360近年积极拓展商业保险合作，通过驾驶行为数据为保险公司提供UBI（Usage-Based Insurance）定价支持，形成B2B2C商业模式。软银的小幅加仓可能意在观察其商业化进展，而非大规模押注。