美银称存储股估值见底，AI需求能否支撑2027–2028年超级周期？

10月19日，美银发布了一份报告，认为美股存储股的估值已经见底，市场对AI存储繁荣转向衰退的担忧有些过虑了。美银预计，2027至2028年存储芯片的平均售价、营收和利润率仍将保持在超级周期水平，即使盈利增速放缓，绝对水平仍接近历史高位。这个观点引发了市场的关注，因为近期存储股确实经历了一波调整，但这种调整是否真的脱离了基本面呢？

存储股的调整是否脱离基本面

最近一段时间，美股存储股的表现确实不尽如人意，股价出现了明显的回调。这背后的原因有很多，包括市场对AI存储需求的担忧、供应链问题以及宏观经济环境的影响。然而，美银的报告指出，这些调整已经在很大程度上脱离了基本面。换句话说，当前的股价可能已经过度反映了市场的悲观情绪。

为什么美银认为估值已见底

美银的分析基于几个关键因素。首先，存储芯片的需求虽然有所波动，但整体趋势依然强劲。特别是在AI领域，存储芯片的需求持续增长，推动了行业的长期发展。目前，存储芯片的估值倍数已经达到了历史低位，这意味着市场已经充分消化了负面预期。

市场对AI存储繁荣转向衰退的担忧

市场对AI存储繁荣转向衰退的担忧主要来自于两个方面：一是技术进步带来的替代效应，二是全球经济放缓导致的需求下降。然而，美银认为这些担忧有些过度了。一方面，AI技术的发展仍在加速，对高性能存储芯片的需求将持续增加；另一方面，尽管全球经济面临一些不确定性，但存储芯片作为关键技术产品，其需求具有一定的刚性。

2027至2028年的前景展望

美银预计，2027至2028年存储芯片的平均售价、营收和利润率仍将保持在超级周期水平。尽管盈利增速可能会放缓，但绝对水平仍然接近历史高位。这一预测基于对行业供需关系和技术发展的综合判断。

估值见底后的投资机会

回到这块，美银的观点为投资者提供了一个新的视角。如果存储股的估值确实已经见底，那么当前的调整可能是一个不错的买入机会。当然，投资者还需要密切关注市场动态和技术进展，以确保自己的投资决策是基于最新的信息。总的来说，美银的报告为我们揭示了一个重要的信号：存储股的调整可能已经过度，未来几年内这个行业仍有很大的增长潜力。

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