小米单日回购9803万港元：200亿计划加速，YU7交付前估值修复窗口开启？

小米集团（01810.HK）于2026年6月5日宣布在公开市场回购350万股普通股，总耗资约9,803.1万港元。此次回购是该公司近期持续实施股份回购计划的一部分，反映出管理层对当前股价水平的信心以及对公司长期价值的认可。

回购细节与市场信号

根据小米集团当日披露的信息，本次回购的350万股股份以每股约28.01港元的平均价格完成。这一价格水平接近当日港股市场中小米股票的交易区间中枢，显示出公司在执行回购时兼顾成本效率与市场流动性。尽管相关公告未明确披露具体的价格区间，但基于总金额与股数可推算出大致成交均价，该价格较此前数周的市场均价略高，可能意在传递积极信号以稳定投资者情绪。

值得注意的是，这是小米在2026年6月内已知的至少一次回购操作。近年来，港股科技板块整体估值承压，多家头部企业通过回购向市场展示财务韧性与股东回报意愿，小米的举措亦符合这一趋势。

200亿港元回购计划的执行背景

小米集团此前曾获股东大会授权一项总额高达200亿港元的股份回购计划。该计划最初于2024年获得批准，并在后续年度根据市场情况和公司现金流状况分阶段实施。截至2026年6月5日，公司已累计动用其中相当一部分额度，用于在不同市场环境下支撑股价、优化资本结构并提升每股收益指标。

股份回购作为资本配置工具，在企业自由现金流充裕且认为自身股票被低估时尤为常见。小米近年来在智能手机业务保持全球前三地位的同时，加速拓展智能电动汽车、AIoT生态及高端制造领域，整体营收结构持续多元化。2025年财报显示，其经营性现金流稳健，为大规模回购提供了坚实基础。此次近亿港元的单日回购，进一步印证了公司对中长期增长路径的信心。

战略协同与业务进展支撑估值逻辑

除财务层面动作外，小米的业务基本面也在同步强化其市场定位。2025年6月，公司宣布与SunCar Technology Group深化合作，共同为即将上市的首款纯电动SUV——小米YU7打造智能化车险服务体系。该合作不仅凸显小米在智能汽车领域的生态整合能力，也预示其从硬件制造商向“人车家全生态”服务商转型的战略正逐步落地。

随着YU7量产交付临近，市场对其汽车业务的收入贡献预期升温。尽管新业务初期可能带来一定资本开支压力，但小米通过严格控制研发成本、复用现有供应链及品牌渠道资源，有望实现相对高效的商业化路径。在此背景下，公司选择在2026年上半年加大回购力度，既是对短期股价波动的应对，也是对长期商业模式可行性的背书。