SpaceX IPO募资857亿美元：硬科技+AI估值范式重塑？

SpaceX（SPCX.US）于2026年6月15日正式确认，其首次公开募股（IPO）的承销商已全额行使超额配售选择权（俗称“绿鞋期权”），额外购买8333万股股票。此举使公司本次IPO最终募资总额达到约857亿美元，刷新全球资本市场单次融资纪录。这一操作不仅标志着SpaceX从长期私有状态正式迈入公众公司行列，也凸显了市场对其融合航天、卫星互联网与人工智能业务模式的高度认可。

IPO全流程：从定价到超额配售行使

根据可核验的时间线信息，SpaceX的IPO进程在2026年上半年迅速推进。公司在4月秘密提交IPO申请，并于5月公开披露招股文件。进入6月后，发行节奏明显加快：SpaceX将IPO发行价定为每股135美元，计划通过基础发行筹集750亿美元。该定价对应公司估值接近2万亿美元，使其成为有史以来规模最大的美国IPO。

6月11日，SpaceX完成基础发行，成功募集750亿美元。两天后，即6月13日（周五），公司股票在纳斯达克正式挂牌交易，首日收盘估值约为1.96万亿美元。值得注意的是，上市首日股价表现强劲，推动公司市值一度突破2万亿美元大关，这也使得埃隆·马斯克个人净资产跃升至前所未有的水平。

截至6月15日，承销团决定全额行使绿鞋期权，按原发行价135美元/股额外购入8333万股。这一操作通常在上市后30天内由承销商根据市场需求决定是否执行，旨在稳定股价并满足超额认购需求。8333万股的配售规模恰好相当于基础发行量的约11.1%，符合美国IPO惯例中15%以内的绿鞋上限设定（此处实际行使比例略低于上限，可能反映承销团对供需平衡的审慎判断）。

由此计算，超额配售部分带来额外募资约112.5亿美元（8333万 × 135美元），叠加基础发行的750亿美元，总募资额达862.5亿美元。官方通报中“约857亿美元”的表述或已扣除承销折扣、发行费用等成本项，与标准财务披露口径一致。

超额配售背后的市场热度与分配争议

承销商行使绿鞋期权的决定，直接反映了机构投资者对SpaceX股票的强劲需求。然而，这种高热度也引发了分配层面的摩擦。韩国券商Mirae Asset Securities在6月15日公开致歉，承认尽管作为IPO承销团成员之一，却未能获得任何股份分配。该公司此前已向韩国投资者募集5亿美元认购资金，但最终因“美国牵头承销商的自主决定”而被排除在分配名单之外。

这一事件侧面印证了本次IPO的稀缺性与竞争激烈程度。尽管包括高盛、摩根士丹利、美国银行、摩根大通和花旗在内的多家顶级投行参与承销，但牵头方显然对份额分配拥有高度裁量权。Mirae Asset的遭遇也暴露出跨境IPO中区域承销商的实际影响力局限——即便具备资质并提前锁定客户资金，仍可能因总部决策而落空。

与此同时，二级市场交易已开始反映公众投资者的参与。例如，日本Okura Holdings于6月12日通过基金间接购入约31,700股SpaceX股票，平均成本为126美元/股，略低于IPO发行价。这一价格差异可能源于私募转售机制或早期员工持股计划的流通安排，表明在正式上市前已有非公开渠道的股份流转。

募资用途与战略转型：从火箭公司到AI-航天综合体

SpaceX此次创纪录募资并非单纯为现有业务输血，而是服务于其更宏大的战略重构。2026年2月，公司以2500亿美元收购埃隆·马斯克旗下的AI初创企业xAI，将Grok大模型团队与Starlink卫星网络、Starship重型火箭项目整合。此举标志着SpaceX从传统航天制造商转型为“轨道级AI基础设施提供商”。

新募集资金预计将重点投入三大方向：一是加速Starship火箭的迭代测试，以满足NASA Artemis登月计划的时间表（尽管官方已承认存在至少两年延迟）；二是扩展Starlink第二代星座，支持低轨卫星直连手机与AI边缘计算节点部署；三是构建地月空间通信与算力网络，支撑马斯克提出的“月球自生长城市”愿景。

值得注意的是，就在IPO前夕，SpaceX还与Alphabet旗下Google达成多年期云服务协议。该合作不仅为Starlink地面站提供数据处理支持，也可能涉及利用Google Cloud训练Grok模型，进一步打通“太空感知—数据传输—AI推理”的闭环。