美伊备忘录签署在即，地缘风险溢价将如何重估？

2026年6月16日，美国有线电视新闻网（CNN）援引一名以色列消息人士披露，以色列曾正式请求审阅美国与伊朗达成的谅解备忘录文本，但遭到美方拒绝。该消息人士称，特朗普政府拒绝的主要原因在于“担心以色列总理内塔尼亚胡会在备忘录正式公布前泄露文本内容”。这一举动凸显了美以在伊朗问题上的战略分歧正在公开化。就在前一天晚间，内塔尼亚胡在记者会上坦言：“我们仍然不知道这项备忘录究竟是什么”，并强调自己与特朗普“并非总是意见一致”。与此同时，美伊双方已于6月15日通过电子方式完成谅解备忘录签署，正式签字仪式定于6月19日在瑞士卢塞恩附近的比尔根山举行，由美国副总统万斯与伊朗议会议长卡利巴夫代表双方出席。

美伊协议进展：从电子签署到正式落地

根据路透社6月15日报道，一名美国高级官员确认，美国总统特朗普、副总统万斯与伊朗议会议长卡利巴夫已通过电子方式签署这份旨在“结束战争谈判”的谅解备忘录。尽管文本尚未全文公开，但特朗普当天表示，霍尔木兹海峡将“于周五（6月19日）全面开放”，并强调“在伊朗履行其应尽义务之前，不会解除对其制裁”。这一定调表明，当前文件仅为阶段性政治框架，而非具有法律约束力的最终和平协议。

市场对此迅速作出反应。花旗银行同日下调布伦特原油第三季度和第四季度均价预测至每桶75美元和70美元，理由是预期霍尔木兹海峡航运将恢复正常。该行指出，其新基准情景（概率60%）假设谅解备忘录顺利签署，并推动海峡流量在7月中下旬实现“大体常态化”。然而，分析师也提醒，当前油价仅反映了协议签署本身，尚未计入中长期航运保障的确定性——若后者成真，油价可能再降10至15美元。

值得注意的是，协议细节仍存在显著模糊地带。伊朗媒体此前披露备忘录包含14项条款，涉及解除制裁、解冻240亿美元被冻结资产及制定重建计划等内容。但美方尚未证实这些具体安排，且明确排除了对伊朗核计划和导弹项目的直接约束。这种“先停火、后谈核”的路径，既为缓和局势创造窗口，也为后续谈判埋下变数。

以色列被排除在外：信任裂痕与安全焦虑

美方拒绝向以色列提供备忘录文本，标志着美以在伊朗政策上的协调机制出现罕见断裂。长期以来，美国在中东重大安全决策中通常会提前与以色列磋商，尤其涉及伊朗核能力或地区军事平衡议题。此次例外做法，反映出特朗普政府对内塔尼亚胡政府保密能力的深度不信任。

内塔尼亚胡6月15日的表态进一步印证了这种紧张关系。他在记者会上几乎未主动提及备忘录，仅在问答环节被动回应，称“无论有没有这份协议，伊朗都绝不会拥有核武器。只要我还是总理，这就绝对不会发生。”此言虽重申以色列红线，却也暴露其对协议内容缺乏掌控的被动处境。更早前，以色列电视十二台援引多名匿名高官称，该备忘录“危及以色列安全利益”，因其未要求伊朗立即处理浓缩铀库存，也未触及导弹计划——这两项正是以色列最关切的核心威胁。

黎巴嫩真主党6月16日的声明则揭示另一层复杂性：伊朗已向其保证，若条款不包含“以色列从黎巴嫩全面撤军”，将拒绝签署。这表明德黑兰正利用地区代理人施压，试图将加沙—黎巴嫩战线与海湾停火捆绑谈判。对以色列而言，这意味着即便美伊达成协议，北部边境安全压力未必缓解，反而可能因伊朗获得经济喘息而增强其支持武装组织的能力。

地缘博弈新局：中美罕见协同与多边角力

在此轮谈判进程中，中国罕见地公开表达支持立场。6月15日中国外交部例行记者会上，发言人虽未点名以色列，但明确表示“希望美伊能够如期签署第一阶段谅解备忘录”，并呼吁“相关各方坚持和平，通过对话谈判解决问题”。结合上下文，这一表态实质是对试图干扰和谈力量的间接警告，反映出中国在中东事务中正从“平衡者”转向更具主动性的“促谈方”。

与此同时，瑞士作为中立国承担了关键外交平台角色。瑞士外交部已确认，6月19日的签字仪式将在卢塞恩附近比尔根山的一家豪华度假村举行，地点由巴基斯坦、卡塔尔、美国和伊朗共同提议。这种多边背书安排，意在提升协议的国际合法性，减少单边破坏的可能性。

然而，协议能否跨越最后一公里仍存疑。伊朗6月16日宣布暂不允许国际原子能机构检查其核设施，显示其在核查问题上保持强硬姿态。而美国国内政治亦构成变量——若反对派质疑协议对伊朗让步过多，可能影响后续执行资源的拨付。此外，内塔尼亚胡政府是否会采取单边行动阻挠协议落实，仍是悬在6月19日仪式上空的阴影。