伊朗拟对霍尔木兹海峡通行船舶收取安全保障费，地缘风险溢价或重定价
2026年6月17日，伊朗第一副总统穆罕默德·礼萨·阿里夫在德黑兰表示，伊朗将维持对霍尔木兹海峡的控制权，并主张使用该水道的船舶应为伊朗提供的安全保障服务支付费用。据伊朗总统办公室发布的声明，阿里夫在与官员会晤时强调：“霍尔木兹海峡属于伊朗，其管理仍将由伊朗负责。
这一表态发生在全球能源运输与地缘政治高度敏感的背景下。霍尔木兹海峡作为连接波斯湾与阿曼湾的狭窄水道，是全球约五分之一石油贸易和大量液化天然气（LNG）运输的必经通道。任何关于通行安全、主权主张或收费机制的变动，都可能迅速传导至能源价格、航运保险成本乃至区域军事部署逻辑。尽管阿里夫未提出具体收费方案或实施时间表，但其言论已构成对现行国际通行惯例的潜在挑战——目前各国商船依据《联合国海洋法公约》享有“过境通行权”，无需向沿岸国支付费用。
霍尔木兹海峡的地缘经济权重与现行通行机制
此外，卡塔尔出口的大部分LNG也经此通道运往亚洲和欧洲市场。因此，海峡的稳定不仅关乎中东产油国收入，更直接影响全球能源供应链的韧性。
伊朗虽签署但未批准该公约，长期主张对海峡拥有更大管辖权。
阿里夫此次明确将“安全保障服务”与“费用支付”挂钩，标志着伊朗可能尝试将事实上的地理优势转化为制度化的收益机制。值得注意的是，其表述聚焦于“服务提供”而非“通行许可”，这或许意在规避直接违反国际法的指控，转而构建一种类似港口引航或护航服务的商业模式。然而，此类安排若未经国际协商，极易被解读为主权扩张行为，引发沿岸国与主要航运国的强烈反弹。
对能源市场与航运板块的潜在传导路径
从资本市场视角看，伊朗此举短期内未必立即改变航运流量，但可能推高风险溢价。全球油轮运营商（如Euronav、Frontline）、LNG运输企业（如Flex LNG、GasLog Partners）以及综合航运集团（如马士基、地中海航运）均对海峡通行安全高度敏感。一旦伊朗开始实施收费或加强检查，船舶保险费率（尤其是战争险）可能上升，进而影响航运营收模型。
更关键的是对能源价格的影响。布伦特原油与WTI价差、迪拜/阿曼原油对亚洲买家的贴水结构，部分反映了从中东装货港到消费地的运输风险定价。若霍尔木兹通行不确定性常态化，亚洲炼厂可能加速寻求替代供应源（如美国页岩油、西非原油），从而重塑全球原油贸易流向。与此同时，LNG现货价格波动性也可能加剧，尤其在夏季用电高峰或冬季供暖需求上升期间。
中国国有油企（如中石化、中石油）及独立炼厂（“茶壶炼厂”）对运费和保险成本变化极为敏感。若伊朗未来要求以非美元结算相关费用，或推动人民币计价试点，可能间接强化人民币在能源贸易中的使用，但这需要配套的金融基础设施与双边协议支持，短期内难以落地。
区域博弈与大国反应的关键变量
伊朗的表态并非孤立事件，而是嵌入更广泛的中东战略调整之中。近年来，伊朗与沙特阿拉伯在中国斡旋下恢复外交关系，同时深化与俄罗斯在无人机、导弹技术及能源领域的合作。在此背景下，德黑兰可能试图通过强化对霍尔木兹的控制，提升其在海湾事务中的话语权，并在与美国的长期对峙中获取谈判筹码。
美国及其盟友的反应将是关键变量。美国第五舰队总部设于巴林，长期在海湾部署驱逐舰与濒海战斗舰，名义上维护“航行自由”。若伊朗开始拦截或收费，美军可能加大护航行动频率，甚至联合盟友组建更正式的多国护航机制。然而，在2026年全球多极化加速的背景下，欧洲国家（如法国、英国）或不愿过度卷入美伊对抗，可能倾向于通过外交渠道施压而非军事回应。
另一个不可忽视的因素是阿曼的态度。作为海峡南岸主权国，阿曼长期奉行中立政策，既与伊朗保持对话，又与美国维持安全合作。若伊朗单方面宣布收费或扩大执法范围，可能侵犯阿曼的领海或专属经济区权益，迫使马斯喀特在大国间重新平衡立场。阿曼苏丹国近年积极推动杜库姆港等替代物流枢纽建设，或借此机会吸引绕行投资，但短期内难以撼动霍尔木兹的不可替代性。
投资者需关注的三大观察窗口
首先，伊朗是否会出台具体实施细则。阿里夫的声明目前停留在原则层面，后续需观察伊朗伊斯兰革命卫队海军（IRGCN）或港口与海事组织是否发布操作指南、收费标准或船舶登记要求。任何强制性文件都将触发市场重新定价。
其次，国际海事组织或联合国安理会是否介入。若多国联合提出抗议，可能推动IMO召开紧急会议，或由安理会讨论海峡通行规则。尽管伊朗可能否决相关决议，但程序性讨论本身将放大市场焦虑。
最后，主要航运保险公司（如英国保赔协会、挪威Gard）的承保政策调整。若战争险附加费上调或排除霍尔木兹特定风险，将直接影响VLCC（超大型油轮）和Q-Max型LNG船的运营成本，进而传导至远期运费协议（FFA）市场。
综上所述，伊朗重申对霍尔木兹海峡的控制权主张，虽未立即改变物理通行现状，但已打开制度重构的可能性空间。在全球能源转型尚未完成、化石燃料仍占主导的过渡期，任何对关键 chokepoint（咽喉要道）的主权宣示，都将被市场视为系统性风险因子。投资者应密切跟踪德黑兰后续行动、区域国家协调机制及保险与航运业的实际应对，而非仅关注短期油价波动。
