API原油库存连续两周大降超800万桶，油价短期支撑几何？

美国石油协会（API）于2026年6月17日凌晨发布最新周度原油库存数据，显示截至6月13日当周，美国商业原油库存减少833万桶。此前一周（截至6月6日），该库存已大幅下降911.9万桶。连续两周的显著去库，反映出美国炼油活动维持高位、夏季出行需求强劲以及出口持续活跃的综合影响，为国际原油市场提供了短期支撑。

库存连续下滑释放供需偏紧信号

API作为行业主导的非官方机构，其每周二晚间公布的原油库存数据虽不具备政府权威性，但因其发布时间早于美国能源信息署（EIA）周三发布的官方报告，常被市场视为先行指标。此次公布的-833万桶降幅，虽略小于前一周的-911.9万桶，但仍远超季节性平均水平。历史数据显示，6月通常是美国炼厂开工率攀升、汽油消费进入旺季的阶段，库存自然回落属正常现象，但连续两周超800万桶的去库幅度，在近年同期中仍属罕见。

值得注意的是，API数据仅覆盖其会员企业的库存变动，样本范围小于EIA的全美统计口径，因此两者常存在方向一致但幅度差异的情况。市场参与者正密切关注将于6月18日公布的EIA周报，以验证当前供需紧张是否具有广泛基础。

市场反应与价格支撑逻辑

在API数据公布后，国际原油期货价格获得提振。尤其在当前全球地缘风险未完全消退、OPEC+维持减产纪律的背景下，美国本土库存的快速消耗进一步强化了“供应缓冲有限”的叙事。

从结构上看，美国炼油厂近期维持高开工率。夏季驾驶季启动后，汽油需求稳步上升，而航空煤油消费也因国际旅行恢复保持韧性。与此同时，美国原油出口量持续处于高位，部分抵消了国内产量的小幅增长。这些因素共同导致商业库存难以累积，甚至加速下降。若这一趋势延续，可能迫使炼厂在库存低位下维持高采购节奏，从而对WTI等基准原油形成持续支撑。

与馏分油库存走势的潜在背离

值得关注的是，尽管原油库存持续下降，但近期EIA关于馏分油（包括柴油和取暖油）的报告显示不同信号。2026年5月13日及2月25日的EIA数据均曾指出，美国馏分油库存意外增加，导致超低硫柴油期货价格承压。这种原油与成品油库存走势的分化，暗示炼油环节可能存在结构性压力——即炼厂虽全力加工原油，但部分成品油（尤其是柴油）的需求增速不及预期，导致中间产品积压。

若此分化持续，可能限制原油价格的上行空间。因为炼厂利润（裂解价差）若因馏分油疲软而收窄，将抑制其进一步提高开工率的意愿，从而间接削弱对原油的采购需求。因此，投资者在解读API原油去库的同时，亦需关注成品油库存与裂解价差的变化，以判断炼油体系的整体健康状况。