AI算力爆发推升PMIC议价能力，8英寸晶圆紧缺成关键变量

AI算力需求推升 PMIC供应链议价能力改善

台湾工商时报6月17日报道指出，受AI服务器、边缘AI与高效能运算（HPC）需求驱动，电源管理晶片（PMIC）产业正经历结构性转变。随着电源架构升级加速，叠加8英寸晶圆成熟制程代工供给趋紧、晶圆代工厂陆续调涨报价，市场预期类比IC与PMIC供应链的议价能力正在改善。尽管硅力、致新、茂达等厂商今年前五月营运表现存在分化，但在AI电源、DDR5 PMIC、风扇马达驱动IC等新兴应用带动下，下半年整体动能有望逐步回升。

成熟制程供需格局逆转，PMIC进入结构性成长通道

过去两年，PMIC产业深受消费电子库存修正拖累，导致产品报价承压、晶圆厂产能利用率下滑。然而，2026年以来，终端需求结构发生显著变化。AI服务器、资料中心、车用电子及工业控制等领域对高效率、高整合度电源管理方案的需求快速上升，推动8英寸晶圆成熟制程产能重新吃紧。

据产业观察，台积电与三星已陆续调整8英寸晶圆产能配置，全球新增供给有限。与此同时，AI相关PMIC、功率元件、显示驱动IC等产品持续拉货，使8英寸晶圆代工厂产能利用率明显回升。部分代工厂已开始调涨8英寸晶圆代工价格，尽管终端市场复苏节奏仍需观察，但供需关系已从宽松转向偏紧，为PMIC产品报价提供支撑。

这一转变不仅反映在产能利用率上，更体现在产品结构升级。传统消费类PMIC多采用成熟制程，而AI服务器所需的多相位电压调节模组（VRM）、DDR5内存配套PMIC、以及用于散热系统的马达驱动IC，均对电源效率、热管理与整合度提出更高要求。这类高附加值产品通常具备更强的客户黏性与定价能力，有助于PMIC厂商摆脱周期性波动，迈向结构性成长。

台湾PMIC厂商布局AI电源，下半年动能可期

在台湾PMIC供应链中，硅力（Silergy）、致新（GMT）、茂达（Advanced Analogic）被视为关键参与者。尽管三者2026年前五月营收表现不一，但共同受益于AI相关电源管理产品的导入。

以硅力为例，该公司已于2025年12月宣布投资5,000万美元参与Lochpine Green Fund I, LP，显示出其对长期技术布局与绿色能源趋势的关注。2026年3月公布的财报显示，硅力2025年全年净利润达新台币24.8亿元（约合7,800万美元），每股收益6.4新台币，反映其在类比IC领域的稳健盈利能力。虽然官方尚未披露2026年1至5月详细营运数据，但市场普遍预期其在AI服务器电源管理、工业电源及车用PMIC等领域的客户渗透率正持续提升。

致新与茂达虽未在近期公开具体财务细节，但产业消息指出，两家公司均已切入国际服务器大厂的DDR5 PMIC供应链，并在AI加速器板卡的多相电源方案中获得设计导入（design win）。DDR5内存因功耗与供电复杂度高于前代标准，必须搭配专用PMIC，这为相关厂商带来稳定且高毛利的订单来源。

值得注意的是，AI服务器对电源效率的要求远高于传统数据中心设备。一台搭载多个GPU的AI服务器可能需要数十颗PMIC协同工作，以实现动态电压调节、精准电流分配与热保护功能。这种“电源密集型”架构显著放大了单机PMIC用量，成为驱动行业成长的核心变量。

从景气修复走向结构性机会

PMIC产业过去高度依赖智能手机与笔电等消费电子需求，易受库存周期影响。但当前驱动力已转向企业级与基础设施市场，包括AI训练集群、云端推理平台、自动驾驶域控制器及工业自动化设备。这些应用场景对产品可靠性、寿命与供货稳定性要求极高，客户更换供应商成本高昂，从而强化了领先厂商的竞争壁垒。

此外，8英寸晶圆产能的刚性限制进一步巩固了现有玩家的优势。由于新建8英寸产线经济性不佳，全球主要代工厂近年多将资源投入先进制程，导致成熟制程扩产极为有限。在此背景下，已建立稳定产能保障与工艺调校能力的PMIC设计公司，更能确保产品交付并争取有利定价。

综合来看，PMIC产业正从过去两年的景气低谷中走出，并非单纯依赖库存回补，而是由AI与高效能运算带来的真实需求增长所驱动。随着AI基础设施建设在全球加速推进，电源管理作为系统效能与能效的关键环节，其战略价值日益凸显。对于具备技术积累、客户基础与产能协同能力的厂商而言，这一轮成长周期有望持续数年，而非短期脉冲式反弹。

未来几个季度，市场将重点关注PMIC厂商在AI服务器、DDR5及车用工控等高阶应用的营收占比变化，以及毛利率是否随产品结构优化而稳步提升。若8英寸晶圆代工价格维持上涨趋势，且终端需求未出现显著放缓，则PMIC供应链的议价能力改善将从预期逐步转化为实际盈利动能。