美伊冲突烧掉400亿美元：高油价与财政压力如何冲击美股港股？

美国与伊朗的军事冲突正以前所未有的方式重塑全球能源市场与财政格局。根据2026年6月22日发布的一项初步分析，美国智库战略与国际研究中心（CSIS）高级顾问Mark Cancian指出，自冲突爆发以来，美国国防部已为这场战争支出约400亿美元。这笔费用涵盖弹药消耗、装备损毁及海外基地修复等直接军事成本，但并未计入2026财年国防预算中已规划的常规作战开支——该预算总额超过1万亿美元。此外，国土安全部与退伍军人事务部等其他联邦机构也因冲突产生了约10亿美元的额外支出。

这一数字远高于此前官方披露的估算。早在2026年4月29日，五角大楼一名负责主计长职责的官员Jules Hurst曾向国会表示，战争初期成本约为250亿美元，主要用于弹药补给。然而，随着战事持续及后勤压力加剧，实际支出迅速攀升。CSIS的新评估表明，在短短数月内，军事行动的财务负担已扩大近16倍，反映出高强度作战对美军后勤体系的严峻考验。

能源价格飙升：从每加仑3美元到4美元以上的现实冲击

战争对普通美国家庭的影响同样显著。据CNN援引布朗大学的能源成本追踪数据，美国全国平均汽油价格已从冲突前的每加仑不足3美元，上涨至战争期间多数时间超过4美元。2026年5月初，全国均价甚至突破4.50美元，创下自2022年7月以来的新高。肯塔基州州长Andy Beshear在5月6日宣布紧急削减州汽油税时明确指出：“油价在4月30日达到战时和四年来的最高点”，并称该州居民当时平均支付4.317美元/加仑，较一个月前上涨逾10美分。

这种价格压力并非局部现象。由于霍尔木兹海峡——全球约五分之一石油运输的关键通道——在2月28日冲突爆发后陷入中断，全球原油供应受到严重扰动。航空业首当其冲：新西兰航空公司5月13日警告，其全年燃料支出将达17.5亿新西兰元（约合10.4亿美元），较2025年增加近30%，并预计录得四年来最大年度亏损。该公司指出，喷气燃料价格已从战前的每桶85–90美元飙升至160–230美元区间。

对美国家庭而言，能源成本的上升直接侵蚀了实际购买力。布朗大学数据显示，若无此场战争，普通家庭在2026年上半年可节省至少253美元的能源相关支出。更令人担忧的是，物价上涨速度已超过工资增长。2026年4月和5月，美国消费者物价指数（CPI）的涨幅连续两个月“吞噬”了名义薪资增长，这是自2023年以来首次出现此类现象，标志着通胀压力重新成为民生痛点。

财政与政治双重压力下的政策困境

尽管五角大楼尚未正式公布完整的战争成本报告，但CSIS的初步估算已引发广泛讨论。例如，伊拉克与阿富汗战争的后续成本最终远超初期预算数倍。

与此同时，政治风险正在积聚。2026年正值美国中期选举年，共和党试图保住众议院多数席位，而民主党则借机将战争与生活成本危机挂钩。民调显示，截至4月底，仅有34%的美国人支持对伊朗的军事行动，支持率呈逐月下滑趋势。面对选民对油价和通胀的强烈不满，地方政府已开始采取应对措施，如肯塔基州削减燃油税，并呼吁联邦政府暂停征收每加仑18.4美分的联邦汽油税。

国防部长Pete Hegseth虽在4月辩称，“为阻止伊朗获得核武器，任何代价都是值得的”，但此类安全叙事在高通胀环境下正逐渐失去说服力。市场与公众更关注的是：这场战争是否具备明确退出机制？能源供应链何时能恢复稳定？以及，不断膨胀的财政赤字是否会迫使政府削减其他关键领域支出？

前景展望：高成本时代或将持续

即便当前美伊之间维持脆弱停火，能源市场的结构性变化可能长期存在。行业专家警告，即使达成和平协议，中东地区的石油生产和出口恢复至战前水平仍需数月时间。这意味着高油价环境可能延续至2026年下半年甚至更久，进一步推高交通、物流及农业等依赖能源的行业成本。

对投资者而言，这一局势凸显了地缘政治风险溢价在资产定价中的权重上升。能源股虽短期受益于高油价，但整体经济承压可能抑制消费与企业盈利；国防承包商则面临订单激增与财政可持续性的矛盾。更重要的是，美联储在制定货币政策时，必须权衡通胀粘性与经济增长放缓的双重挑战——若能源驱动的通胀持续，加息周期或难言结束。

综上所述，伊朗战争不仅是一场地缘军事对抗，更是一场对美国财政韧性、能源安全与社会承受力的全面压力测试。400亿美元的账单只是冰山一角，其衍生的经济与政治涟漪，或将深远影响2026年乃至更长远的全球市场格局。