*ST闻泰董秘辞职，董事长代行下信披风险几何？

2026年6月22日，*ST闻泰发布公告称，公司董事会于近日收到董事会秘书屠正锋提交的书面辞职报告，屠正锋因个人原因申请辞去公司董事会秘书职务。公告明确指出，该辞职自送达公司董事会之日起生效，且屠正锋在辞职后将不再担任公司任何职务。在董事会秘书职位空缺期间，公司将由董事长杨沐代行相关职责。

这一人事变动虽以“个人原因”为由，但在当前*ST闻泰所处的特殊经营与监管环境下，市场对其背后可能隐含的治理稳定性问题保持高度关注。

董秘角色的关键性在退市风险公司中尤为突出

在正常运营的上市公司中，董事会秘书主要负责信息披露、投资者关系管理、股东大会组织及合规事务协调。然而，对于已被标记为“*ST”的企业而言，这一职位的重要性显著提升。由于此类公司处于交易所的重点监管名单，任何公告延迟、披露瑕疵或沟通不畅都可能触发进一步的监管问询甚至加速退市程序。

屠正锋的离任意味着*ST闻泰短期内将失去专职负责对外沟通与合规申报的核心岗位人员。这种“兼职代行”模式虽符合《上市公司章程指引》关于董秘空缺期间可由董事长代行的规定，但在实操层面可能影响公司对监管要求的响应效率。

值得注意的是，根据中国证监会及沪深交易所的相关规定，上市公司应在董秘辞职后三个月内完成新任董秘的聘任。若未能如期补位，交易所可对公司采取监管措施。

市场对“个人原因”表述的审慎解读

公告中“因个人原因辞职”的措辞属于A股市场的标准模板，本身并不罕见。历史数据显示，部分面临退市风险的企业在财务压力加剧或内部审计发现问题前夕，曾出现高管集中离职的情况。

公司在半导体与产品集成业务板块均遭遇挑战，资产出售进展缓慢，现金流承压明显。在此背景下，董秘作为信息披露的第一责任人，需频繁应对交易所问询函、定期报告编制及投资者质疑，工作强度与心理压力远高于行业平均水平。因此，“个人原因”也可能真实反映职业倦怠或健康考量，而非公司层面的重大变故。

若后续公司未能及时披露清晰的继任计划，或出现信披延迟、公告质量下降等迹象，则可能加剧外界对其治理能力的担忧，进而影响股价表现与融资环境。

董事长代行职责的短期可行性与长期隐患

由董事长杨沐代行董事会秘书职责，是当前最直接的过渡安排。此举确保了公司信披链条不断裂，满足监管最低合规要求。杨沐作为公司现任董事长，对公司整体战略、财务状况及重大事项拥有全面了解，理论上具备代行资格。

然而，从公司治理最佳实践角度看，董事长与董秘职责存在天然张力。董秘需保持相对独立性，确保信息披露的客观性与及时性，而董事长则更侧重于维护管理层立场与公司形象。当两者角色合一，可能削弱内部制衡机制，尤其在涉及敏感信息（如债务违约风险、资产查封、监管处罚等）披露时，存在选择性披露或延迟披露的潜在动机。

此外，若杨沐本身已承担繁重的战略重组任务——例如推动资产剥离、引入战投或应对债权人诉讼——再叠加董秘职责，可能导致精力分散，影响核心决策效率。这种“一人多岗”的临时状态不宜长期维持，否则可能被监管机构视为公司治理结构不健全的表现。

后续观察要点：继任者资质与信披质量变化

投资者与监管机构接下来应重点关注三个维度：

新任人选是否具备上市公司董秘任职资格、是否有类似困境企业的履职经验，将是判断公司能否稳定信披体系的关键。

第二，未来数月公司公告的发布时效性与内容完整性是否出现异常。例如，定期报告是否按时披露、对交易所问询函的回复是否详尽、临时公告是否存在模糊表述等。任何信披质量下滑都可能暗示内部协调机制已受冲击。

第三，公司是否同步推进其他治理优化措施，如加强独立董事监督职能、设立专门的信息披露工作组等，以弥补董秘空缺带来的结构性短板。

综上所述，屠正锋的辞职虽属个人决定，但在*ST闻泰当前脆弱的经营与监管处境下，这一变动已超越普通人事调整范畴，成为检验公司治理韧性的试金石。市场将密切观察公司如何在合规底线之上重建投资者信任，而董事长杨沐的代行表现及后续继任安排，将成为这一过程的核心观察指标。