克罗格(KR.US)再启大型并购，能否弥补艾伯森交易流产后的缺口？

美国超市巨头克罗格(KR.US)周三宣布，已达成一项价值16.5亿美元的交易，收购区域性连锁超市Giant Eagle。此举将强化其在美中西部及中大西洋地区的市场布局。

这是克罗格首席执行官Greg Foran上任后的首笔交易，也是该公司自2024年与艾伯森(ACI.US)高达250亿美元的合并计划告吹以来，首次进行的大规模收购。

作为家族企业，Giant Eagle年销售额约达90亿美元，旗下拥有197家超市及11家独立药房，业务覆盖俄亥俄州北部、宾夕法尼亚州西部、西弗吉尼亚州、马里兰州和印第安纳州。

“战略契合度十分清晰”

Foran表示：“Giant Eagle是一家管理出色、品质卓越的区域性零售商，在生鲜产品、药房服务、自有品牌及顾客忠诚度方面享有良好声誉。我们对这一机会进行了审慎评估，战略契合度十分清晰。Giant Eagle将帮助我们进入具有吸引力的相邻市场，拓展业务版图。”

当前，面对沃尔玛(WMT.US)、亚马逊(AMZN.US)等强劲对手的激烈竞争，以及消费者因生活成本压力日益看重性价比、争相寻求平价必需品的趋势，克罗格正承受不小的市场压力。

据知情人士透露，Giant Eagle并未举行正式竞标，而是选择与克罗格单独进行双边谈判。该人士补充称，克罗格预计通过整合Giant Eagle实现的成本节省，将成为未来降价的空间来源。

克罗格此前已表示，计划对数千种商品实施降价，资金部分来源于直接进口采购及技术的更高效运用。

消费领域研究机构Consumer Edge分析师Michael Gunther指出：“这笔收购恰逢传统超市面临挑战之际。”他补充道，像Trader Joe’s这样的特色品牌表现更为突出，而Aldi等折扣零售商则不断吸引寻求降级消费的客流。不过，Giant Eagle的客户群体以较为稳健的年长消费者为主。

消费偏好持续演变

当前，消费品领域的并购交易活跃，涵盖食品、饮料、个护、宠物用品及健康产品等行业。企业纷纷通过整合应对通胀压力、消费者偏好的变化以及日趋激烈的市场竞争。

克罗格表示，此次交易对价包括12.5亿美元现金，并承担Giant Eagle约4亿美元的未偿负债。公司预计该交易将于2027年完成，并有望在交割后的第二个完整财年实现调整后利润增长。

克罗格还表示，将继续维持派息及20亿美元的股票回购计划，同时将净债务与调整后核心利润的目标比率保持在2.3至2.5倍之间。

本次交易中，RBC资本市场担任克罗格的财务顾问，富国银行则担任Giant Eagle的财务顾问。