静默期结束！华尔街大行集体唱多SpaceX(SPCX.US) 大摩喊出300美元目标价

随着IPO静默期结束，华尔街大行纷纷开始覆盖埃隆·马斯克的火箭和人工智能公司SpaceX(SPCX.US)，并达成了明确的共识：买入该股票。

华尔街大行集体唱多，市场疑虑仍存

包括摩根士丹利、高盛和瑞银在内的至少六家华尔街机构首予SpaceX相当于 “买入” 的评级，看好其长期增长前景。该公司上市首秀取得巨大成功，但市场对其盈利水平、项目落地能力与估值仍存诸多疑虑。

多家华尔街机构看多SpaceX

分析师的评级至关重要，为投资者提供了估值分析框架，让市场不再仅将 SpaceX 视作由马斯克主导的高风险太空项目。本周，参与SpaceX 860亿美元IPO承销的投行静默期结束。此次IPO由高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗集团和摩根大通牵头，另有18家银行参与。

高盛分析师埃里克·谢里丹首次对SpaceX进行评级，给予“买入”评级，并将目标价设定为205美元。报告称，SpaceX已做好充分准备，将其在太空、互联互通和人工智能领域的差异化优势扩大规模——“这些市场中的每一个都有可能在未来五年或更长时间内发展成为数万亿美元的机遇”。

报告补充道：“总体而言，我们认为 SpaceX 是一家独特的公司，在其所有三个运营部门都拥有多元化的发展机遇。”

摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯等人在7月7日的报告中写道：“SpaceX能够大规模地将能源转化为智能，并可通过一系列面向消费者和企业的解决方案实现盈利，引领下一代人工智能……这是人类的终极前沿领域。”该行给出300美元目标价，属于华尔街最高目标价梯队;相较该股周一160.42美元的收盘价，潜在涨幅达87%。

摩根士丹利团队还预计，SpaceX股价在悲观情景下为75美元，在乐观情景下为600美元。该行还预计SpaceX营收有望在2030年达到3190亿美元，2040年突破3.3万亿美元。

相比之下，SpaceX 2025年的营收仅为187亿美元，而微软的营收达到2817亿美元，亚马逊的营收则接近7170亿美元。根据未参与此次IPO的机构分析师的早期估算，SpaceX 2026年营收约为360亿美元，且目前尚未实现盈利。

当前财务数据与未来业绩预期之间的巨大鸿沟，引发分析师对SpaceX合理价值的争论。

行业研究分析师乔治·弗格森及其团队在6月30日的研报中写道：“根据我们的模型，尽管未来五年营收和利润预计将大幅攀升，SpaceX的估值仍然偏高。即使到2030年销售额增长近9倍、EBITDA增长17倍，模型显示其估值仍将超过微软、Meta(META.US)、谷歌(GOOGL.US)和亚马逊(AMZN.US)等盈利巨头2026年的估值水平。”

CFRA分析师基思·斯奈德直言：“SpaceX是一家卓越的公司，但如果估值已过度计入未来成功，即便卓越的公司也可能成为缺乏吸引力的投资。”该分析师予SpaceX“卖出”评级，12个月目标价仅为115美元，低于135美元发行价。

两大利好加持，期权交易员押注SpaceX股价上涨

SpaceX在完成史上最大IPO后，股价经历了“过山车”行情。SpaceX于6月12日登陆纳斯达克，上市首日上涨19%，上市三日股价累计暴涨49%，市值达到2.65万亿美元，超过亚马逊(AMZN.US)成为全球第五大上市公司。此后势头逆转。截至周一收盘，SpaceX收于160.42美元，市值约为2.1万亿美元。

值得注意的是，分析师静默期结束恰逢SpaceX被纳入纳斯达克100指数。据报道，SpaceX将于7月7日(周二)美股开盘前正式纳入纳斯达克100指数，从6月12日登陆纳斯达克到纳入核心科技指数，仅15天，创下纳斯达克100指数创立以来最快纳入纪录。

摩根大通测算显示，仅纳入纳斯达克100一项，将吸引约43亿美元被动资金强制买入SpaceX股票。如果计入同步纳入MSCI和富时罗素全球指数体系的效应，全球被动基金在15个交易日内强制买入SpaceX的总规模可达约350亿美元。

据悉，7月10日到期的周度期权迎来大量多头建仓，其中行权价在180美元和190美元的看涨期权持仓量最为集中，分别达到24,117张和23,432张。这表明，在纳入纳指100、投行静默期解除两大利好加持下，交易员预期该股有望较上周四收盘价分别大涨11%和17%。相比之下，看跌对冲仓位十分冷清，显示出市场极为单边的乐观情绪。

周二美股盘前，截至发稿，SpaceX跌1.38%，报158.207美元。