苹果(AAPL.US)20周年iPhone“全玻璃”方案陷争议：激进设计或被放弃，高端化仍面临考验

距离苹果20周年iPhone亮相还有一年，一场围绕产品设计的争议率先引发市场关注。

8月10日，杰富瑞分析师Edison Lee援引供应链调查称，苹果原计划于2027年推出的20周年纪念版“全玻璃iPhone”因生产良率问题被取消，并据此将苹果评级从“持有”下调至“跑输大盘”，目标价由285.56美元降至263.66美元。

但这一说法很快遭到反驳。8月11日，彭博援引知情人士称，苹果2027年的产品路线图并未改变，公司仍计划推出采用全新玻璃化外观的iPhone Pro机型。

两种说法并不完全矛盾。最新消息显示，苹果确实放弃了一个更加激进的“全玻璃”设计，但并未放弃20周年iPhone的大幅外观调整。按照目前披露的信息，新方案仍将采用前后玻璃面板，并让玻璃向机身两侧延伸，中间保留金属边框。

“全玻璃”并非完全取消，而是从激进方案转向量产方案

杰富瑞此前的判断，主要针对苹果更激进的全玻璃设计。

Edison Lee认为，这一方案原本有望成为苹果下一轮高端化的重要产品抓手，混合平均售价可能达到约2060美元，明显高于现有高端iPhone。

但供应链调查显示，该设计面临生产良率问题。苹果需要将更多玻璃结构进行连接，而在进入大规模量产阶段后，相关方案难以满足生产要求。

随后披露的信息显示，苹果设计团队此前确实推动过更加激进的版本，但这一方案已经较早被放弃。当前仍在推进的版本，则是正面和背面采用玻璃，并让玻璃延伸至机身两侧，中间由金属边框连接。

换句话说，市场争论的关键并不是“苹果是否还会推出玻璃化iPhone”，而是此前传闻中最激进的“全玻璃、极少金属”设计是否仍然存在。

目前来看，更合理的判断是：激进版本遇到量产问题，但20周年iPhone的大幅设计升级仍在推进。

苹果尚未公开确认上述具体设计细节，因此相关信息仍属于供应链及知情人士消息。

高端化仍是苹果需要解决的问题

杰富瑞之所以对设计方案变化反应强烈，核心并不只是产品外观，而是其背后的定价逻辑。

如果苹果无法通过重大设计创新持续推出高价产品，那么未来提高iPhone平均售价和利润率的空间可能受到限制。

折叠屏iPhone原本被市场视为另一条高端化路径。杰富瑞预计，苹果首款折叠屏产品可能定位高端，起售价约2199美元，但由于产品价格较高，销量可能仍属于相对小众的规模。

因此，在杰富瑞的判断中，如果全玻璃设计也无法按原计划落地，苹果未来依靠新产品形态推动ASP提升的难度将增加。

该机构同时将苹果2026年至2031财年iPhone平均售价复合增长率预测由9.0%下调至6.8%，并下调2028及2029财年每股收益预测。

不过，这些均属于分析师预测，并不代表苹果已经确认未来产品定价或销量路径。

内存成本上涨，进一步增加iPhone提价压力

苹果高端化面临的另一个变量来自零部件成本。

随着AI服务器需求持续增长，DRAM等存储芯片价格处于高位，智能手机厂商的内存成本压力也随之上升。

杰富瑞预计，苹果DRAM平均成本将在2025财年至2027财年期间大幅增加，并认为更高的内存容量可能进一步推升iPhone物料成本。

在这种情况下，苹果面临两种选择：通过提高售价转嫁部分成本，或者压缩硬件利润率。

如果未来AI功能无法有效推动用户换机，单纯依靠涨价可能对销量造成压力，这也是市场持续关注苹果高端化策略的重要原因。

Ternus接任CEO，苹果进入产品策略新阶段

这场争议发生在苹果管理层即将完成交接之际。

苹果已正式宣布，现任硬件工程高级副总裁John Ternus将于2026年9月1日接任CEO，Tim Cook则转任董事会执行主席。

因此，2027年20周年iPhone很可能成为Ternus执掌苹果后的重要产品节点。

不过，目前没有证据表明Ternus上任会直接改变20周年iPhone的产品路线。相反，从目前披露的信息看，苹果仍在推进玻璃化设计，只是已经对更激进的方案进行了工程调整。

对于市场而言，真正值得关注的并不是“全玻璃”三个字本身，而是苹果能否通过新的产品形态重新打开高端iPhone的提价空间。

如果2027年iPhone能够在设计、AI功能和产品体验上形成明显升级，玻璃化设计仍可能成为苹果推动高端化的重要组成部分；如果产品创新不足，叠加内存等零部件成本上升，苹果的ASP增长与利润率空间则可能继续面临压力。