先科电子与迈威尔财报前获瑞银看多，AI数据中心需求成核心主线

先科电子（SMTC.US）和迈威尔科技（MRVL.US）即将公布季度业绩，AI数据中心需求成为市场关注重点。两家公司将分别于8月25日和8月27日发布财报，瑞银在财报前重申对两只股票的积极看法，认为尽管估值相较历史水平已不便宜，但长期增长动能仍然明确。

瑞银分析师Timothy Arcuri认为，先科电子的数据中心业务有望继续强劲爬坡，整体营收可能接近指引区间高端，盈利表现则有望高于指引中点。该行此前已将先科电子目标价上调至225美元，并维持“买入”评级。

先科电子受益AI光互连需求

瑞银预计，先科电子在10月所在季度的收入指引可能进一步明显提升，接近3.70亿至3.75亿美元区间，最终业绩或落在该区间偏上端，并推动每股收益达到约0.70美元。

先科电子增长的关键来自数据中心连接产品。随着超大规模云服务商推进AI基础设施部署，800G光通信、有源铜缆以及后续1.6T光互连生态需求持续升温，公司在单设备价值量提升和产品组合升级方面具备较强受益弹性。

Arcuri指出，虽然管理层对于数据中心增长表述一向偏保守，但瑞银认为该业务在2027财年同比增速有望超过100%。此外，随着公司更加聚焦高价值连接产品，模块业务剥离也可能在2028财年为销售毛利率带来顺风。

迈威尔看点集中在光通信、网络与定制ASIC

对于迈威尔科技，瑞银同样看好其AI基础设施相关业务。该行认为，谷歌、Meta、亚马逊等超大规模云厂商近期均释放出AI资本开支持续上行的信号，这将支撑迈威尔在光通信、网络产品和定制芯片领域的增长。

Arcuri表示，英伟达Blackwell平台持续放量、Rubin平台后续加速推进，也将对迈威尔形成利好传导。迈威尔在英伟达生态中提供部分光通信相关内容，因此有望受益于AI加速器平台升级带来的网络和互连需求。

瑞银还认为，市场可能低估了迈威尔定制ASIC业务的潜力，尤其是其与微软相关项目的增长空间。报告称，相关采购量存在突破100万颗的可能，在公司已给出的约20亿美元收入基础上，未来或带来额外10亿至20亿美元收入机会。

此外，迈威尔在谷歌CXL附加方案中的布局也受到关注。瑞银指出，该项目正积聚动能，单芯片平均售价超过1000美元，具体增量取决于后续CXL搭载率。交换芯片业务方面，瑞银也较此前更乐观，预计该业务2027日历年收入可能接近12亿美元，高于管理层此前约10亿美元的预期。

整体来看，瑞银对先科电子和迈威尔科技的看多逻辑都围绕AI基础设施展开。前者更直接受益于光互连和数据中心连接产品放量，后者则同时覆盖光通信、网络交换、CXL和定制ASIC等多条主线。财报发布后，市场将重点关注两家公司能否用收入指引和订单展望验证AI长期需求。