迈威尔扩大与谷歌定制芯片合作，华尔街称AI业务迎重大利好

迈威尔科技（MRVL.US）宣布扩大与谷歌（GOOGL.US）的半导体合作后，华尔街分析师普遍认为，这将强化迈威尔在超大规模云厂商定制芯片市场中的地位。受消息提振，迈威尔科技周三股价大幅走高。

根据双方扩大的合作框架，迈威尔将与谷歌共同开发覆盖TPU生态系统的全系列定制芯片项目，产品方向包括AI推理加速器、存储控制器、网络接口控制器、内存接口控制器以及近存计算等。

随着AI算力需求持续增长，云厂商正加快推进自研芯片，以降低对高价GPU的依赖。谷歌TPU作为AI训练和推理的重要基础设施，其供应链扩展也被市场视为定制芯片需求升温的重要信号。

分析师看好迈威尔超大规模客户布局

RBC资本市场分析师Srini Pajjuri在报告中表示，迈威尔此前已与谷歌围绕XPU配套解决方案展开合作，涉及CXL、NIC等产品。此次文件披露，则是谷歌首次正式确认迈威尔正在为其开发AI加速器相关产品。

Pajjuri认为，这印证了迈威尔在超大规模客户定制芯片领域的角色不断扩大。此前，迈威尔已与亚马逊、微软等云厂商建立类似合作关系，如今谷歌项目进一步打开其AI定制芯片业务想象空间。

RBC预计，谷歌明年将从博通和联发科获得大规模TPU供应。目前尚不确定迈威尔是分食原有供应份额，还是推动整体市场规模扩大，但该行认为，这一合作对迈威尔构成长期重大利好，并维持其“跑赢大盘”评级。

富国银行分析师Aaron Rakers同样看好该合作，称其为迈威尔值得关注的增量利好，并维持“跑赢大盘”评级，目标价为240美元。

谷歌获认股权证绑定长期合作

作为交易安排的一部分，迈威尔于8月18日向谷歌授予一份认股权证，允许谷歌以每股206.58美元的行权价格，最多购买5897万股迈威尔股票。

迈威尔此前已于7月29日与谷歌签署商业协议，将为其提供定制芯片产品。根据安排，协议签署后的第一年内，每季度将有136.0867万份认股权证股份归属。剩余股份则将根据2027财年第三季度至2033财年结束期间的自主采购情况归属，其中双方共同开发产品每产生5亿美元收入，便会触发一批股份归属。

这一结构意味着，谷歌获得的潜在股权权益与后续采购规模直接挂钩，也进一步强化双方在AI定制芯片领域的长期绑定。

整体来看，迈威尔与谷歌扩大合作，不仅提升了公司在TPU生态中的参与度，也强化了其在AI推理、网络互连、CXL和定制ASIC等领域的增长逻辑。若后续采购规模持续放大，谷歌项目有望成为迈威尔AI业务新的重要增长曲线。