首发 Anthropic 盘前合约，新锐 DEX EntropyIO 要青出于 Hyperliquid？

而新锐 DEX EntropyIO 刚刚在 Hyperliquid 上线了 Anthropic Pre-IPO 永续合约，宣称提供「首个可流动交易 Anthropic 的方式」。该项目完成了由金融科技 VC Ribbit Capital 领投的 1400 万美元融资，还获得了 4000 万美元 HYPE 的质押支持。

其核心团队来自 Citadel、Optiver 等传统做市商。本文将深入解析 EntropyIO 的技术机制、团队背景，以及早期参与者如何通过推荐奖励机制捕捉潜在的空投 Alpha。

对于想体验的玩家，点击此处可以查看该 DEX 以及 Anthropic 的最新盘前合约情况。

Anthropic 还没上市，但链上的“开盘”已经打响。

8 月 24 日，EntropyIO（简称 Entropy）宣布在 Hyperliquid 上线首个面向大众的 Anthropic Pre-IPO 永续市场。官方在发布时直言：“我们正在发布首个可流动交易 Anthropic 的方式。长期以来，前沿资产只对少数特权阶层开放。”

和往常一样，DEX 上的盘前合约不是真正意义上的股权交割，在形式上等价于通过永续合约合成的 Anthropic 股票的估值敞口。

但对于加密投资者而言，参与顶级 AI 巨头红利的门槛，一下子从「苦等 IPO 或寻找极其不透明的二级倒手」变成了「打开 Hyperliquid 就能做多做空」。

上线后市场反应迅速，ANTH-USDC 市场 24 小时成交量便接近 300 万美元量级，持仓约 200 万美元。其隐含估值一度冲到接近 2 万亿美元（远高于此前 Anthropic 官方的融资估值），足以见得链上资金对这类“前沿资产”的定价极具攻击性与 FOMO 情绪。

做市商背景与 5500 万美元资本支持，团队底色与 Hyperliquid 生态绑定

Entropy 的高调亮相，首先源于其资方阵容与团队背景。

项目宣布完成由金融科技风投 Ribbit Capital 领投的 1400 万美元股权融资，同时获得了约 4000 万美元价值的 HYPE 质押支持。两者相加，使其在启动阶段便拥有了近 5500 万美元的资金背书。

这种“现金融资 + 代币质押”的复合结构，与其在 Hyperliquid 生态中的定位直接相关：

与 Hyperliquid 的机制绑定：

Entropy 并非独立的 L1/L2，而是作为 Hyperliquid 上 HIP-3 标准的独立市场部署者（Deployer）。根据 HIP-3 规则，部署自定义市场需要锁定巨额代币以承担清算与运营风险。

4000 万美元的 HYPE 质押，本质上是为其在 Hyperliquid 底层系统上搭建大体量衍生品市场所提供的信贷与安全垫。这也意味着 Entropy 与 Hyperliquid 的生态繁荣深度捆绑；它消耗 Hyperliquid 的流动性与订单簿性能，同时向其反哺交易费与资产多样性。

团队构成与技术侧重有明显的传统量化做市和高频交易属性：

官方披露的核心成员主要来自传统机构 Citadel Securities、Optiver、Polymarket 和 Millennium。来自 Citadel 和 Optiver 的工程与交易经验，使其更注重订单簿深度管理与微观市场结构，这也是其推出“流动性加权预言机”（依据自身订单簿深度动态调整外部报价权重）的技术来源。

Polymarket 的经历则为团队提供了非标准化、长尾事件及合成资产定价的实操经验。

领投方 Ribbit Capital 曾早期投资过 Robinhood 和 Coinbase，在传统经纪商与加密资产通道领域布局深厚。其入局 Entropy，更多是押注链上衍生品协议向“全品类前沿资产交易”（从 Pre-IPO 股权到算力、宏观指数）拓展的通道价值。

整体来看，Entropy 并非技术范式上的底层颠覆者，是典型的“华尔街量化团队入局链上应用层”。它选择寄生于成熟的高性能底层（Hyperliquid），由资方提供流动性质押，自身则专注于资产定价、预言机模型与做市运营，以此降低资产发行的准入门槛。

核心机制：HIP-3 与“流动性加权预言机”

Entropy 没有选择重复造轮子去搭一条 AppChain，而是作为 Hyperliquid 的 HIP-3 独立市场部署者，直接调用 Hyperliquid 强大的底层高性能订单簿和保证金引擎，自己则专注于定义市场、更新预言机和运营。

这种模式下的核心技术护城河是「流动性加权预言机」。

在传统的链上衍生品中，价格发现高度依赖外部预言机（如 Chainlink）。而在 Entropy 的设计中，外部价格会根据本市场实际可执行深度来动态调整权重。

这意味着，当订单簿足够厚时，价格发现将更多地发生在 Entropy 自身的盘面上，从而有效防止恶意插针，并让市场真正掌握资产的定价权。

对于交易者而言，前端体验与主流 DEX 无异，笔者在使用体验时发现如果遮住 logo，界面和操作也与 Hyperliquid 区别不大。

同时，系统也支持支持杠杆、独立保证金、止盈止损等常规永续功能。费用方面，HIP-3 市场费率通常为标准永续的 2 倍，协议费由 Hyperliquid 与 Entropy 分账。

寻找 Alpha：推荐网络与早期交互指南

目前官方尚未正式确认代币经济学，但结合其高额的 HYPE 质押与精密的市场增长策略，其鼓励早期流动性的意图已经非常明显。

对于想要埋伏潜在空投的玩家，目前的交互路径主要围绕其「推荐与激励网络」展开。

Entropy 设计了极具攻击性的激励体系，分为自我交易激励（Self Reward）与推荐奖励（Referral Reward），并在早期阶段划分了不同的 Tier 层级：

• 核心策略：冲击 Tier 2 资格。 早期用户只要在 HIP-3 市场完成基础的交易门槛，即可激活 Tier 2 资格（享受 120% 的自我交易激励 + 50% 的推荐奖励）。社区有量化玩家测算，通过跨所套利或低杠杆对冲策略，Tier 2 甚至能实现一定程度的“无损刷量”，在交易摩擦中积累积分。
• 交互步骤：
• 关键时间节点： 社区多方信源指出，关于 Early Users Season 1 的 Snapshot 报名窗口即将于 8 月 29 日关闭，相关细节预计在近期的 AMA 中公布。留给早期交互者的时间窗口非常短暂。

与 Hyperliquid 共舞

中文社区有观察者将 Entropy 类比为当年挑战 OpenSea 的 Blur。Anthropic 本身不发币，Entropy 就用创新的机制为其搭建流动性入口，率先抢占资产的定价权。

Anthropic 只是一个极佳的营销切入点。真正的叙事在于，如果 Entropy 能够证明其预言机与流动性机制可以承载估值数千亿美金的 AI 巨头，那么未来，SpaceX 的股权、中东的石油指数，都可以被打包成永续合约在这里 7x24 小时交易。

对散户而言，这是一场潜在收益丰厚的早期交互盛宴；对 Hyperliquid 而言，Entropy 是跑通 HIP-3 宏大愿景的最佳标杆；而对整个加密行业而言，Entropy 正在撕开一道裂口，让被传统金融垄断的“前沿资产”，真正流入 Web3 的订单簿中。