与亚马逊、YouTube合作有望引爆新一轮增长！德银力挺Sirius XM(SIRI.US)：股价还有超50%上涨空间

德意志银行将Sirius XM(SIRI.US)股票评级从“持有”上调至“买入”，目标价上调至45美元，为华尔街最高目标价之一，这意味着较周四收盘价仍有51%的上涨空间。该行分析师Bryan Kraft指出，Sirius XM与两家科技巨头达成的、尚未被市场充分重视的合作关系，可能意味着其股价有望在今年大幅上涨之后继续走高。

德银分析师认为Sirius XM股价存在大幅上涨空间

Bryan Kraft正成为Sirius XM这家卫星广播公司在市场中较为少见的看多者，这种“热情”在华尔街并不常见。在媒体追踪的14位分析师中，目前只有5人建议买入该股;分析师平均目标价约为33美元，意味着11%的上涨空间。Sirius XM股价今年以来已上涨近50%，远高于标普中型股400指数14%的涨幅。

Bryan Kraft预计，随着Sirius XM与亚马逊(AMZN.US)以及谷歌(GOOGL.US)旗下YouTube建立合作关系，公司增长将开始提速。他表示：“目前这只股票的交易价格相对于其内在价值存在相当大的折价，而随着公司转型为一家拥有健康增长率的企业，我们应该会看到估值重估。”

根据汇总数据，Sirius XM在2025年创造了约86亿美元的收入。目前市场共识预计，该公司每年的营收增长率到2029年都将处于低个位数水平，届时销售额预计将达到91亿美元。然而，在这段时期内，市场预计该公司盈利每年都将以接近或达到两位数的速度增长，其中今年的盈利增速预计将达到30%。

Bryan Kraft看多Sirius XM的核心逻辑，在于该公司正成为YouTube在美国市场独家的音频广告代理商。他估算，这一合作关系到2029年可能为Sirius XM每年带来额外20亿美元的增量收入，同时贡献3.5亿至4亿美元的EBITDA。他表示：“仅这一项就足以让Sirius重新成为一家成长型公司。”“你几乎需要退后一步，才能真正意识到这件事有多么重要，因为目前它甚至还没有被计入市场的盈利预期。”

Bryan Kraft还认为，Sirius XM与亚马逊广告需求方平台的合作扩大，也将成为推动营收增长的顺风因素。Sirius XM以及Pandora与站外业务的广告收入，在2025年占公司总营收的比例超过20%。

目前，Sirius XM股价的预期市盈率约为9倍，比过去10年的平均水平低50%，同时也低于更广泛的标普中型股400指数。后者目前的预期市盈率约为16倍。Bryan Kraft补充称：“目前，这只股票的估值倍数反映的是一家没有增长的公司，但随着公司开始兑现这些合作关系带来的机会，我们预计市场将进行估值重估，以反映积极的增长前景。”