戴尔(DELL.US)拟发行40亿美元投资级债券 AI服务器热潮助力信用基本面走强 股价年内已飙升340%

据知情人士透露，戴尔此次计划发行四个期限的债券，期限从3年至10年不等。目前最终发行规模尚未确定，可能根据市场需求进行调整。其中期限最长的一档债券，初步定价讨论显示，其收益率可能较同期限美国国债高出最多约1.4个百分点。

此次发债所得资金将主要用于偿还2026年到期的未偿债券，其余资金则用于一般企业用途。

戴尔是全球主要服务器及数据中心设备制造商之一。今年以来，随着全球科技公司大举建设AI基础设施，对AI服务器和相关计算设备的需求迅速增长，戴尔成为这一轮资本开支热潮的重要受益者。

受此推动，戴尔股价今年以来已经累计飙升约340%。本月早些时候，公司更一举将本财年销售额预期上调250亿美元，大幅超出分析师预期，进一步凸显AI服务器需求带来的强劲增长动力。

目前，戴尔正在获得大量搭载英伟达(NVDA.US)人工智能芯片的服务器订单，同时传统服务器业务也出现需求回暖。

值得注意的是，传统服务器使用的中央处理器(CPU)需求正在重新获得增长动力。随着AI Agent应用快速发展，CPU在管理和协调AI智能体任务方面发挥越来越重要的作用，这也进一步扩大了戴尔从AI基础设施投资周期中受益的范围。

此次债券发行由巴克莱银行、美国银行、花旗集团、高盛、汇丰、摩根大通、多伦多道明银行以及富国银行共同负责承销。

彭博行业研究分析师Robert Schiffman表示，此次发债有望进一步巩固戴尔原本已经较为稳健的信用状况，而AI业务正在推动公司经营表现达到创纪录水平。Schiffman指出，戴尔目前拥有足够的财务空间，可以在维持其中等BBB级信用状况的同时，对即将到期的债务进行再融资，并进一步提高股东回报。

戴尔此次融资正值美国投资级债券发行重新升温之际。在夏末短暂沉寂之后，大量企业重新进入债券市场寻求融资。根据交易商的非正式调查，周三预计约有17家公司计划发行债券，包括医疗设备制造商Smith & Nephew、Blue Owl Credit Income、加拿大电信公司Rogers Communications以及美国公用事业公司Southern等，多家公司均计划利用当前市场窗口对现有债务进行再融资。