台积电(TSM.US)第三季度营收超预期 韦德布什看好AI驱动下增长前景 维持“跑赢大盘”评级
台积电(TSM.US)第三季度营收表现超出市场预期，进一步凸显人工智能(AI)芯片需求的强劲增长势头。美国投资银行韦德布什证券(Wedbush Securities)认为，台积电最新公布的营收数据为第四季度业绩前景释放积极信号，并继续将其视为布局AI长期增长趋势的优质投资标的。
作为全球最大的晶圆代工企业，台积电公布的第三季度营收达到创纪录的1.49万亿新台币(约合467.1亿美元)，同比增长50%，高于伦敦证券交易所集团(LSEG)SmartEstimate预测的1.46万亿新台币，也超过公司此前给出的446亿至458亿美元营收指引区间。
韦德布什分析师Matt Bryson在报告中指出，尽管台积电在AI热潮期间一直能够小幅超越自身业绩指引，此次超预期幅度略高于往常。例如，上一季度营收超出预期的幅度仅约为1%。
Bryson表示，由于第三季度美元兑新台币汇率基本符合公司此前指引所采用的32.0水平，汇率因素对业绩的影响相对中性，因此营收超预期主要反映了业务本身的强劲表现。
在此背景下，该行预计，台积电第三季度毛利率至少能够达到此前65%至67%指引区间的中值，即66%，并有望超过该机构自身的66%预测。相比之下，市场普遍预期为66.5%。
Bryson认为，随着营收超出预期，台积电的产能利用率可能进一步改善，从而对毛利率形成支撑。考虑到公司历来倾向于提供相对保守的业绩指引，实际盈利能力也可能好于此前预期。
对于台积电的长期投资价值，该行继续保持乐观。Bryson指出，台积电在全球最先进芯片制造领域拥有近乎垄断的市场地位，而目前主要AI技术发展路线均高度依赖其先进制程产能。这使台积电能够持续受益于AI芯片需求增长。他表示：“鉴于台积电在尖端芯片制造领域近乎垄断的地位，以及当前所有主要AI发展路线都依赖台积电，我们仍认为该股是投资未来AI主导时代最优质、最稳健的方式之一。”
Bryson维持台积电“跑赢大盘”评级，并给予其台股3000新台币的目标价。
台积电计划于10月15日公布完整的第三季度财务业绩，并发布最新业绩指引。届时，投资者将重点关注公司的毛利率表现、先进制程产能利用率，以及管理层对第四季度AI芯片需求和营收增长的最新判断。
