服务与财富管理业务成关键“引擎”！花旗(C.US)Q3净利润同比大增40%、EPS超预期

得益于投资银行业务收入增加、与跨国公司的交易活动增强，以及财富管理业务盈利增长，花旗(C.US)第三季度业绩好于市场预期。财报显示，花旗Q3营收同比增长7.7%至238.45亿美元，较市场共识预期高出8000万美元;净利润为52.45亿美元，同比增长40%;GAAP每股收益为2.85美元，较市场共识预期高出0.20美元。

季末初步普通股一级资本充足率(CET1)为12.8%，与上季度末持平，主要受净收入以及递延所得税资产和其他项目扣减减少的推动，但被普通股回购、普通股和优先股股息支付以及可供出售证券的未实现亏损所抵消。有形普通股股东权益回报率(ROTCE)11.5%，年初至今12.6%，均高于该行11%的全年目标，在大型银行中处于充裕位置。

业务结构呈现明显的“非交易驱动”特征。服务业务(机构客户的现金管理、贸易与证券服务)净营收同比增长15%至66.14亿美元，利润同比增长27%，是本季最强盈利增长引擎。财富管理业务净营收同比增长15%至32.69亿美元，客户资产同步增长15%。

市场业务净营收61.13亿美元，同比增长6%。其中股票交易收入同比增长14%，固收交易收入同比增长4%，但环比第二季度下滑，反映三季度资本市场活动有所降温。银行业务净营收17.41亿美元，同比增长 6%;投行费用13.5亿美元、同比增长9%但环比下滑13%。

信用卡业务第三季度利润同比下降8%。尽管随着美国经济继续以稳健速度扩张，在消费者支出保持韧性以及企业投资的支持下，客户消费金额增加13%、贷款规模增加9%，但由于奖励成本、向合作伙伴支付的费用以及信贷拨备增加，信用卡业务利润出现下降。

成本端形成放大效应。第三季度运营支出139.52亿美元，同比下降 2%，是净利大幅领先营收增速(+40% vs +8%)的关键因素。信贷损失拨备 25.86亿美元，同比增长 6%。其中美国信用卡拨备19亿美元，同比增长4%。

资本回报维持高强度。本季花旗向普通股股东合计返还41亿美元(含股票回购与现金股息)，年初至今股票回购累计达133亿美元。8月董事会已将季度股息提高至0.67美元/股。