在Shopify(SHOP.US)公布第二季度业绩后，摩根士丹利将其目标价从112美元上调至165美元，并重申“增持”评级。大摩指出，Q2营收同比增速加速至 31%，这凸显了平台在快速创新与扩张方面的成果。凭借核心驱动因素，目前其市场份额正在稳步增长，而人工智能、代理商务和广告业务也在逐步推进。尽管估值较高，但大摩仍看好该股的投资机会。

大摩指出，Shopify 在 2025 年第二季度的业绩展示了通过构建多元化的解决方案组合以及扩大分销渠道来加速营收增长的潜力，尽管存在消费者购买力不确定性、关税背景波动以及最低税额变化等因素的影响。在本季度，大摩过去两年一直提及的核心增长驱动力推动了 GMV的31%增长，远远超出了投资者预期的低两位数增长。

对于未来实现持久增长的要素，大摩认为，该公司估值偏高——随着今年以来股价涨幅超过 40%，且当前股价市盈率为 23 倍，相较于大型软件公司的平均水平(15 倍);但大摩坚信，Shopify增长持久性以及其股价持续上涨的潜力，源于该公司在创新方面的出色记录，以及在将创新产品化/实现商业化方面的稳健执行，同时还有未来一系列新机遇的广阔前景。