在比特币价格徘徊于约12万美元的历史高位、稳定币公司Circle(CRCL.US)上市后股价大涨的背景下，加密市场情绪正浓。将于周三上市交易的加密货币交易所Bullish(BLSH.US)将同时测试投资者对比特币与首次公开募股的热情。

Bullish同时拥有知名加密资讯与数据平台CoinDesk。公司周一在监管文件中披露，IPO发行规模和价格区间双双上调，计划出售3000万股，发行价区间32至33美元，高于最初计划的2030万股、28至31美元定价区间。按33美元发行价及1.507亿股总股本计算，Bullish的市值将达50亿美元。

Bullish首席执行官为前洲际交易所总裁、曾主管纽约证券交易所的Tom Farley，IPO完成后还将兼任董事长。

在投资方方面，Peter Thiel的Founders Fund与Thiel Capital早期投资了帮助创立Bullish的区块链软件公司Block.one；知名加密公司Galaxy Digital亦持有股份。Bullish还表示，贝莱德及“木头姐”伍德旗下的ARK投资管理公司有意在IPO价格区间内合计认购最多2亿美元股份。

Bullish在2025年一季度录得亏损，而去年同期为盈利。但公司在最新提交给美国证券交易委员会的文件中预计，今年二季度将实现1.061亿至1.091亿美元的净利润。

作为企业财务策略的一部分，Bullish持有约20亿美元加密资产，主要为比特币，少量为以太坊和部分稳定币。如果加密货币价格继续上涨，将进一步利好公司业绩。

Compass Point Research & Trading分析师Ed Engel在IPO前发布的研报中指出，Bullish专注于比特币和以太坊交易，风险可能低于更依赖散户交易的小币种的交易所，如Coinbase(CION.US)。“Bullish的机构客户定位，能带来比零售交易平台更稳定的业绩表现，”Engel表示，“散户在牛市中往往过度集中投资于小币种。”

尽管与加密货币高度相关的资产天然存在波动风险，在比特币逼近历史高位、机构资金积极涌入的当下，市场似乎有更多理由对Bullish的长期前景保持乐观。