周二，瑞银分析师将Symbotic(SYM.US)评级从“中性”下调至“卖出”。他们警告称，这家仓库自动化公司的高估值难以得到合理解释，因为其增长势头正在放缓，而且该公司严重依赖沃尔玛(WMT.US)这一主要客户群体。

该行指出，自 4 月以来，Symbotic的股价已上涨约 170%，目前的股价约为瑞银 2027 年销售预期的 10 倍。瑞银的分析师表示，这种定价水平意味着投资者预计到 2028 年的复合年增长率将接近 50%，远高于他们自己的预测值 28%。

瑞银表示，近期的第三财季业绩并未改变这一看法，因为除了沃尔玛之外，几乎没有其他客户合作成功的迹象，而且未来三个季度的销售形势也存在不利因素。该行还指出，尽管Symbotic新宣布的存储技术可能有助于提高盈利能力，但不太可能对近期的营收产生显著的推动作用。

瑞银还强调了仓储自动化领域的竞争态势，在其“证据实验室”调查中，Symbotic的排名相对较低。同时，亚马逊(AMZN.US)在在线食品配送领域的再度发力，包括将当日送达服务扩展至 3500 个地点，并将免费配送门槛降至 25 美元，这给Symbotic的长期增长前景带来了潜在风险。

Symbotic专注于开发基于人工智能的仓库自动化机器人系统，它一直是自动化趋势的显著受益者，但如今却面临着越来越多的质疑，即它能否拓展客户群体并保持其迅猛的增长态势。