周四，汇丰控股(HSBC.US)跌5%，报67.89美元。摩根大通发布研报称，汇丰控股宣布私有化恒生银的提案，现金对价为1060亿港元(约136亿美元)，即每股155港元，用以收购少数股东持股。此交易将使汇控的CET1资本比率下降125个基点。为将比率维持在目标区间内，汇控将在宣布后暂停股票回购三个季度。

小摩计算这将减少约70亿美元的回购规模，预计至2026年第二季度末，CET1比率为14%。汇控披露其香港业务2024年的ROTE为38%，而同期恒生报告的ROE仅为11%。短期内，小摩预期汇控股价将出现中单位数百分比的回调。小摩认为交易带来短期阵痛，但长远而言对汇控具有正面效益。