东京上市酒店集团Metaplanet(MTPLF.US)企业价值跌破其比特币储备规模，折射出全球投资者对数字资产财务公司(DAT)兴趣降温的信号。该公司自2024年4月起持续增持比特币，此前股价曾于同年6月中旬创历史新高，但此后累计跌幅约70%，导致其市值加债务与代币持有量的比率(mNAV)在周二一度触及0.99的折价水平——这标志着企业价值首次低于比特币净资产价值。

作为数字资产财务公司的典型代表，Metaplanet此前因代币投资需求旺盛，股价夏季期间高于持仓价值。然而近期行业趋势逆转，其股价压力并非孤例——随着比特币购买速度放缓，多只同类公司股票均面临调整压力。

曾在杰富瑞任职、现Smartkarma研究员的日本股票分析师马克·查德威克认为，这反映了市场对“比特币囤积热潮”的泡沫破裂信号，尽管长期看涨比特币的投资者可能将当前折价视为买入机会。

据Metaplanet官网披露，目前其持有超30,000枚比特币，账面价值约34亿美元。为支撑持续购币需求，公司股东近期批准发行优先股(兼具股权与债务特征的证券)的计划，并于9月通过国际股权融资筹集约14亿美元。

值得注意的是，10月10日加密货币市场遭遇单日190亿美元的创纪录清算，与此同时地缘政治相关的消息，导致主要代币价格剧烈波动，进一步加剧了市场不确定性。

面对企业价值与比特币储备的倒挂，Metaplanet未立即回应置评请求。