Adobe(ADBE.US)首席执行官山塔努·纳拉延表示，由于华尔街过分关注芯片和AI训练基础设施，该公司正被市场低估。

纳拉延在该公司年度产品发布会前夕接受采访时表示："当前市场对整个软件行业都存在误解，我认为当我们审视自身的盈利能力和增长前景时，这种误判尤为明显。"他补充说，市场焦点终将转向应用程序内的人工智能交付领域，而这正是Adobe的优势所在。

作为创意软件领域的领军企业，Adobe今年市值蒸发约20%，因投资者担忧其竞争对手(如Canva公司)能更有效地利用AI技术进步。赛富时等其他商业软件开发商同样面临AI原生初创公司带来的行业颠覆压力。

Adobe今年股价下跌约 20%

纳拉延及其他高管本周将在洛杉矶举行的年度大会上论证Adobe仍是创意软件的中流砥柱。周二，Adobe发布了新一代图像生成模型Firefly更新版本，该模型通过规避知识产权侵权及违规内容，确保客户商业应用安全。新版Firefly将支持通过自然语言指令实现照片自动编辑。

该公司还宣布允许用户在Photoshop等旗舰应用程序中调用OpenAI、谷歌及ElevenLabs等第三方模型。纳拉延指出客户多将第三方模型用于创意构思环节而非最终成品输出，并强调Adobe将持续投入自主模型研发。

Adobe的AI战略核心是将人工智能深度整合至行业标准应用的具体场景中，例如在Photoshop中实现图像元素的智能替换与扩展。周二同步推出的新功能还包括AI生成音乐与语音。据披露，截至9月其AI模型已生成超290亿份数字内容。

Adobe Firefly AI 已被使用 290 亿次

纳拉延坦言，虽然华尔街认可Adobe的AI创新实力，但投资者更关注商业回报。随着用户持续采纳其应用的AI功能，公司终将受益。

他重申公司对股价长期走势充满信心，当前近90亿美元的股票回购计划正是基于股价被低估的判断："公司当前价值显然被低估，这正是我们大力回购股票的原因。"