法国能源巨头道达尔能源(TTE.US)公布的利润符合分析师预期，因油气产量增加和炼油利润率走强帮助抵消了价格下跌的影响。财报显示，其第三季度调整后净利润下降2.3%至39.8亿美元，符合平均预期。

道达尔三季度营收为 438.4 亿美元，同比下降 7.6%，比预期少了 5.1 亿美元。产量为每日251万桶油当量。

第三季度经营活动产生的现金流量为 83.49 亿美元，而上年同期为 70.61 亿美元，这得益于营运资本的 13 亿美元正向贡献。

首席执行官Patrick Pouyanne在周四的声明中表示，"公司强劲的财务表现得益于油气产量同比增长逾4%的增值效应以及下游业绩的改善。"

该时期油价低于去年同期，因OPEC+及其以外国家的产量增长引发了对供应过剩的担忧。市场疲软加之欧洲石化需求低迷，促使道达尔上月削减支出和回购计划以控制债务。

2025 年第四季度初，炼油利润率仍高于 50 美元/吨，反映出柴油供应中断和库存水平较低。

由于预计冬季天然气消费量将持续增长，2025年第四季度及2025/26年冬季欧洲天然气远期价格将维持在11美元/百万英热单位左右。鉴于近几个月油气价格的走势以及定价公式的滞后效应，道达尔能源预计2025年第四季度液化天然气平均售价为8.5美元/百万英热单位。

道达尔预计全年净投资额将维持在170亿至175亿美元的指导区间内，该预期基于内生性投资和第四季度的预期资产处置。

第四季度资产处置总额预计为20亿美元，其中包括勘探与生产业务在尼日利亚和挪威的资产剥离，以及综合电力业务在北美和希腊的可再生能源资产转让。

第三季度债务有所下降，随着资产剥离增加资金，到年底债务可能会进一步下降。这家法国能源巨头周四表示，截至9月底，其净债务从6月底的260亿美元降至246亿美元。

今年以来，由于债务激增，道达尔的股价一直落后于美国和英国的同行。投资者对借贷的担忧促使该公司上个月减少了季度股票回购规模，并暗示如果油价持续走弱，明年的回购规模可能会进一步下降。

近期，包括出售阿根廷页岩气资产以及法国风能和太阳能资产在内的多项资产，帮助道达尔降低了借款。道达尔的负债率（衡量债务水平的指标）在第三季度末为17.3%，预计年底将降至15%至16%。

该公司还表示，其美国存托凭证将从12月8日起转换为普通股，并在纽约证券交易所上市。道达尔寻求这一改变是为了减少其股票相对于美国同行的折价。