全球最大零售商沃尔玛(WMT.US)将于11月20日发布的截至2025年10月的第三季度财报。市场普遍预期该公司第三季度营收增长将推动盈利同比提升——分析师预计每股收益(EPS)为0.61美元，同比增长5.2%;营收规模将达1771.4亿美元，较上年同期增长4.5%。

值得注意的是，过去30天内市场对沃尔玛本季度EPS的普遍预期已上调0.17%，反映出分析师近期对其盈利前景持乐观态度，这推动其盈利预期偏差(Earnings ESP)达到+1.15%，而当前Zacks排名为3级，二者组合表明沃尔玛大概率将超出市场普遍预期。

据悉，盈利预期偏差(Earnings ESP) 是Zacks投资研究公司开发的专有预测指标，全称是 Earnings Expected Surprise Prediction(盈利预期意外预测)，用于量化某家公司实际盈利超出(或低于)市场共识预期的概率。

从历史表现看，沃尔玛过去四个季度中有三个季度EPS超出市场预期，但最近季度实际EPS为0.68美元，略低于市场预期的0.73美元，存在6.85%的预期差。这种盈利意外史虽显示其多数时期表现优于预期，但单一季度的波动也提醒投资者需理性看待预测偏差。

需要强调的是，盈利超预期并非股价涨跌的唯一决定因素。实践中常出现股票虽盈利超预期却因其他利空因素下跌，或盈利不及预期却因利好因素上涨的情况。不过，押注盈利超预期的股票确实能提升成功概率。

虽然沃尔玛的Earnings ESP较高是利好因素，但投资者仍需关注财报前的其他风险点，如消费市场趋势、成本管控能力及宏观经济环境等，以做出更全面的投资决策。当前市场正静待沃尔玛11月20日财报的正式披露，以验证其盈利表现与市场预期的匹配程度。