花旗银行投资策略及资产配置主管廖嘉豪表示，该行分析员预计强劲的企业盈利将支持美股整体估值高企。花旗分析员对大多数行业的盈利增长预测均高过市场预测共识，并预期市场将调高盈利预测，价值股、周期股和中小型股的盈利预测上调情况尤其明显。

他进一步表示，今年维持对美股“增持”的观点，过去数据显示美股估值高低与回报无直接关系，又相信有3大因素继续利好美股，包括减息、企业盈利支持及人工智能发展。由于美股盈利环境愈见健康，乃是支撑美股估值的尽要因素。美企盈利能力今年也有广泛复苏情况，表示标普500指数行业每股盈利预测料见16.3%、较去年的13%为高。

他指出，随着市场开始摆脱特朗普政府各种影响2025年的政策议题，而美国经济大致保持稳定甚至好转，市场对增长巨企以外的其他美股盈利基本因素广泛好转信心高企。预期2026年美股的波动性接近2025年市况，但同时或为策略性吸纳机会。

廖嘉豪表示，人工智能应用加快仍是衡量需求健康状况的最佳指标，美国四大云端巨头的收入增速则反映市场对AI需求，第三季云端收入共达740亿美元，同比升幅扩大2个百分点至30%。积压订单也大幅增长，反映目前供应受限：即超大规模云端股务供应商没有足够的运算能力来满足不断累积的订单。

他指出，该行分析员认为目前AI环境为“荣境”而非“泡沫”，企业资本开支趋势仍然清晰，市场调高盈利预测亦可支持股市，但估值及市场对盈利增长，预期双双高企，导致波动性在可见将来仍影响市场。