加拿大丰业银行分析师安德烈斯·科埃略表示，AST SpaceMobile(ASTS.US)在与星链(Starlink)的竞争中面临艰难挑战。该公司至今尚未拥有一个零售客户，其股价却“再次飙升至我们看来不合理的水平”。因此，该股票被给予“卖出”评级，并设定45.60美元的目标价，这意味着较周三收盘价有46.8%的下跌空间。

科埃略警告投资者，他们可能需要等到2028年或2029年才能看到实际的股权自由现金流产生。在此期间，AST SpaceMobile将与星链展开竞争，而星链在营收方面已经相当于拥有3.4亿全球直接面向消费者的用户。到AST SpaceMobile在选定市场推出时，这一数字预计将达到约6.8亿。

科埃略补充道：“尽管自2017年以来，AST SpaceMobile发射七颗卫星的过程一直充满挑战，但仅在2025年一年，星链就成功将3169颗卫星送入轨道。”

尽管星链与AST SpaceMobile之间存在差距，但科埃略认为AST SpaceMobile的大卫星是“我们这个时代最伟大的技术突破之一”。不幸的是，卫星部署的五年延迟不仅让星链在直连手机业务上领先AST SpaceMobile两年，还在150个国家成为卫星固定宽带业务的“绝对领导者”。

科埃略指出：“哪怕只有48小时的延误，AST SpaceMobile就会进一步落后于星链，因为星链每隔一到两天就能完成一次发射任务。”他还补充称，星链与太空探索技术公司(SpaceX)的整合意味着它无需像AST SpaceMobile那样依赖其他公司来发射卫星。

不过，尽管星链存在优势，科埃略警告称做空AST SpaceMobile也存在风险。他提到了一张照片，照片中AST SpaceMobile首席执行官阿贝尔·阿韦兰(Abel Avellan)与杰夫·贝索斯(Jeff Bezos)站在一起，标题为“AST & Science 正在发生令人惊叹的事情 + @蓝色起源”。

照片中阿韦兰戴着访客证，而贝索斯没有，这表明AST SpaceMobile首席执行官当时可能在蓝色起源的发射场。

尽管科埃略认为亚马逊(AMZN.US)的“柯伊伯计划(Project Kuiper)”(现称Amazon LEO)“在考虑投资新的卫星技术时可能已经应接不暇”，但柯伊伯计划寻求与AST SpaceMobile的协同效应是有道理的。

在连续三天上涨多达34%之后，加拿大丰业银行将AST SpaceMobile的评级从“与行业持平”下调至“跑输行业”，导致其股价在周三收跌12.06%。