周二，医疗保险股盘前集体大跌，哈门那(HUM.US)股价重挫逾16%，联合健康(UNH.US)大跌15%，西维斯健康(CVS.US)跌近10%。消息面上，美国政府提议明年将联邦医疗保险(Medicare)私人计划的支付费率维持在当前水平，这一消息令投资者大失所望。

美国医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)在公告中表示，预计2027年联邦医保优势计划(Medicare Advantage)的支付费率仅将上调0.09%，远低于分析师此前预期的高达6%的增幅。支付费率对联合健康、西维斯健康和哈门那等大型保险商至关重要。支付费率提高能帮助保险公司覆盖医疗成本、提升老年客户福利并增厚利润，而小幅上调则会直接压缩企业利润率。

另外，联合健康公布的第四季度盈利略微超出预期，但2026年收入指引疲软。根据LSEG汇编的数据，联合健康第四季度经调整后每股收益为 2.11 美元，高于分析师平均预期的 2.10 美元。Q4营收为 1132 亿美元，尽管同比增长约 12%，但仍比华尔街预期低5.2亿美元。该公司还预测，2026 年收入将出现下滑，这将是三十多年来收入首次年度萎缩。