在本周公布的业绩好于预期后，法拉利(RACE.US)终于摆脱了市场上最后一个“卖出”评级。长期唱空该股的花旗集团将其评级从“卖出”上调至“持有”，结束了近两年来对这只超级跑车股的负面看法。

受季度业绩超预期、2026年经营目标以及F80超级跑车交付节奏逐步提升的提振，法拉利股价周二大涨10%，周四继续走高。此前，公司在去年10月给出的长期展望曾令部分投资者失望，而最新信息在一定程度上缓解了市场担忧。

花旗分析师Harald Hendrikse在周四的报告中表示：“尽管我们仍看到前方存在一些问题，做空逻辑在当前阶段可能已经完结。我们认为，未来一段时间内，投资者或将重新回到这只股票上。”不过，花旗同时强调，并不认为法拉利的基本面前景已出现实质性改善。

Hendrikse指出，本周的财报之所以“高度不同寻常”，在于其业绩表现超出了公司1月与分析师沟通时刚刚下调的指引。他认为，法拉利可能选择在2025年第四季度以及2026年加快F80的交付进度，以短期提振利润率，但这可能会以未来增长放缓为代价。“很难判断自1月以来究竟发生了什么变化，”他写道，并直言管理层“正在通过保护2026财年的盈利来支撑股价表现”。法拉利方面则表示，公司更关注产品组合的结构性优势，并未披露单一车型的具体销量数据。

对此，法拉利一位发言人向媒体表示：“法拉利始终强调，其在规划交付节奏和控制产品组合时，也会兼顾实现受控增长的长期目标。”

此外，伯恩斯坦与花旗的分析师均指出，法拉利在上月的分析师电话会议上曾暗示，受美元走强以及新车型集中推出的影响，2026年的利润率可能会出现小幅下滑。伯恩斯坦分析师Stephen Reitman在1月8日发布的报告中写道，法拉利当时提到，其在F80超级跑车的交付节奏上拥有相当大的灵活性，“如果有需要，完全可能将更多车辆安排在2026年第四季度交付”。