SpaceX正向投资者描绘一条不同于传统航天叙事的增长路径，其未来最大机会或并非太空飞船运输或卫星互联网，而是面向企业客户的人工智能业务。

据媒体援引IPO文件报道，SpaceX预计其总可服务市场规模(TAM)可达28.5万亿美元，其中超过90%与人工智能相关，约22.7万亿美元直接对应企业客户市场。

这一表态正值市场关注公司今夏潜在IPO之际。报道称，SpaceX上市估值或接近1.75万亿美元，融资规模约750亿美元，可能成为史上最大规模IPO之一。

根据文件，SpaceX将AI工具、企业软件以及嵌入式工程团队视为未来关键增长驱动力，试图从航天与通信公司向AI基础设施与企业服务平台延伸。这一愿景，与公司当前收入结构形成鲜明对比。

数据显示，Starlink仍是SpaceX利润支柱。2025年，Starlink贡献公司187亿美元收入中的114亿美元，并带来44亿美元经营利润。但与此同时，今年2月并入的xAI拖累业绩，其相关亏损显著扩大，推动公司整体经营亏损达到49亿美元。

人工智能同时成为资本开支重点。2025年，SpaceX总资本支出升至207亿美元，其中127亿美元投向AI项目，规模已超过航天与连接业务投资总和。公司表示，未来计划继续建设AI基础设施，包括GPU部署，并扩大专门服务企业客户的销售团队。

分析认为，这表明SpaceX正尝试讲述一个“AI基础设施平台”而不仅是“航天公司”的资本市场故事。不过，市场对这一估值逻辑并非毫无疑虑。

部分观察人士认为，仅凭SpaceX现有业务基本面，或难完全支撑投资者可能赋予的超高估值，公司IPO能否成立，很大程度上取决于市场对马斯克人工智能愿景的信心，而不仅是当前财务表现。