美国最大规模的无线服务运营商威瑞森通信公司(VZ.US)正为本年度创纪录的“反向Yankee”债券供应再添一笔，计划分两档发行欧元计价债，此举也是该通信公司近一年半以来首次重返欧洲债券市场。

据了解，“反向 Yankee 债”(Reverse Yankee) 即指代美国发行人到海外(通常是欧洲)以非美元货币发行的债券。也就是说，主体是美国公司、但债券计价以欧元(或英镑、瑞郎等)而非美元，在当地债券市场(如欧元区)挂牌流通。之所以被市场称“反向”，是与20世纪盛行的 Yankee Bond(外国公司来美以美元发债)相对;方向反过来，故名“Reverse Yankee”。

Verizon 这次在欧元市场发行2032年到期和12年期债券，就是典型的反向Yankee：利用欧洲利率低于美国的窗口，把融资成本锁定在更便宜的欧元利差上，同时拓宽投资者基础并对冲部分汇率风险。

据知情人士透露，发行人将出售2032年到期的欧元基准规模债券，初步价格指引为较中期票掉期利差约加点115个基点，另一个12年期分档则初步定价在较掉期利差约加点145至150个基点。该人士要求匿名，因信息属私人性质;交易预计将于当地时间周三稍晚完成定价。

本月，联邦快递(FedEx Corp.)和百事可乐公司(PepsiCo Inc.)等美国大型企业已纷纷在欧元市场完成多档欧元债券发行;据彭博汇编的数据，今年以来美国公司在欧元市场筹资的反向Yankee 债券规模已达创纪录的1,200亿欧元(大约1,387 亿美元)。

随着欧洲央行近年来大举下调利率、关键利率目前仅2.15%，不到美国联邦储备系统4.33%的有效联邦基金利率的一半，欧洲债市对跨大西洋借款人愈发具吸引力。美联储预计将在当天稍晚的会议上继续按兵不动，此后美联储主席鲍威尔可能将在新闻发布会上透露未来利率路径相关的利率线索。

根据条款，威瑞森本次发行所得将用于支付其2026年到期、票息3.25%的公司债券并满足一般性质的公司用途。法国巴黎银行、花旗集团与德意志银行为本次欧元债发行的联席主承销商。

彭博汇编的数据显示，该公司上一次进入欧元债市是在2024年2月，当时通过两档债券发行融资约20亿欧元。

美国银行近期重新启动对于美国三大电信巨头——AT&T(T.US)、Verizon(VZ.US)以及T-Mobile US(TMUS.US)的股票评级与目标股价深度覆盖。

美国银行分析师迈克尔·芬克在研究报告中指出，电信板块常被视为同质化，机构投资者持股长期不足，也被市场忽略为“沉闷、成熟”的行业。但在他看来，美国三大电信运营商在业务战略、并购、业绩指标优先级、资本回报、股票回购与股息率以及盈利预期风险/上行方面各具特色且相对其他板块具备独特优势。美国银行还表示，三大电信运营商与史无前例AI热潮的业务连接点不断增多，都将AI视为业务流量与企业解决方案的催化剂。