高盛称科技股回调属健康整固，AI行情或向欧洲及债券资产扩散

高盛集团资产配置研究主管表示，此前科技板块投机仓位持续攀升，近期科技股集体回落，属于一种健康的市场现象。

Mueller-Glissman在采访中表示：“本轮科技板块涨幅十分可观，动量类股票显著走高，背后直观体现为杠杆ETF、期权多头持仓大幅走高。因此当下市场出现阶段性震荡整固，并非坏事。”

博通（AVGO.US）发布不及预期的业绩指引后，Mueller-Glissman警示，投资者不宜简单线性外推强周期属性的科技硬件与半导体行业盈利表现。在他看来，当前美股市场最大的风险，是投资者开始质疑支撑全年大盘上行的、科技板块亮眼的盈利增速逻辑。

标普500成分股在一季度创下五年最强盈利增速，核心驱动力来自大型科技巨头。据悉，受益于AI产业链公司的业绩兑现，2026年标普500整体盈利增速有望突破20%。

Mueller-Glissman补充，若霍尔木兹海峡恢复通航，市场上涨主线有望跳出AI动量股的单一范畴，行情向外扩散至欧洲股市、债券相关标的。

他同时提到，低波动板块因科技仓位配置不足、叠加对利率上行高度敏感，年内走势显著跑输动量成长股，两类个股走势出现极致分化。