Michael Saylor：解释 Strategy 的 BPS 与 CEBE BPS 指标

Strategy 董事长 Michael Saylor 解释 BPS 与 CEBE BPS 两项指标。BPS 衡量扣除优先级债权前普通股对应的比特币数量，反映公司增持比特币后的每股权益增长。CEBE BPS 扣除债务、可转换债券及优先股等优先级债权，衡量普通股股东实际享有的每股比特币风险敞口。债务期限较短时 CEBE BPS 参考价值更高，负债期限较长时 BPS 更具意义。投资者不应仅用公司持有的比特币总量除以总股本评估 Strategy 价值。