江卓尔：STRC 跌至 73 美元，Strategy 增持 BTC 节奏或放缓

江卓尔表示，Strategy 旗下优先股 STRC 跌至 73 美元，反映市场恐慌。Strategy 在 mNAV 小于 1 时增发普通股属于高成本融资。过去三周 Strategy 增发融资，前两周购入 1500 枚 BTC，第三周购币量降至 520 枚 BTC，大部分资金用于支付 STRC 利息。Strategy 短期策略转向优先保障 STRC 利息支付，未来数月 BTC 增持节奏可能放缓或停止。STRC 无强制清算机制，Strategy 负债率约 10%，出现爆雷风险概率较低。