大行评级｜瑞银：对中芯国际看法转趋正面，评级升至“买入”

瑞银发表研报，对中芯国际看法转趋正面，将其评级由“中性”上调至“买入”，目标价由76港元上调至96.2港元。该行预期，受惠于本地化需求上升、半导体上行周期库存补充、产能利用率健康、均价改善及先进制程贡献增加，中芯2026至2028年收入复合年增长率将达23%，高于2025年的16%同比增幅。毛利率方面，尽管折旧成本高企，但受惠于定价、利用率及产品组合改善，预期毛利率将由2025年的21%提升至2026至2028年的22%至28%。