大行评级丨大和：贝壳结构性利润改善趋势持续，目标价升至52港元

大和发表报告指，贝壳第二季业绩收入及调整后纯利分别较市场预期高出1%及34%，毛利率同比扩阔6.7个百分点至28.6%，再次成为市场焦点。贝壳持续的成本结构优化措施已在各业务分部取得成果，主要业务分部的贡献利润率均录得显著同比改善。该行相信，这是由结构性因素推动的利润上升趋势，因此具可持续性，应为下半年及以后的双位数每股盈利增长铺路。因应成本节省优于预期，大和上调其2026至2028年每股盈利预测16%至22%，并将12个月目标价由51港元上调至52港元，基于2026至2027年平均每股盈利预测17.5倍目标市盈率(此前为2026年22.5倍)，重申“跑赢大市”评级。