什么是STO？与过去的ICO有哪些区别？

STO即Security Token Offering，证券型代币发行 ，是将现实世界中的证券（如股权、债权、房地产信托凭证等 ）进行代币化，在合规的监管框架下，以加密代币形式发行、交易的融资方式 。
STO 需严格遵循证券监管要求，发行方要向监管机构（如美国SEC ）提交详细申请材料，包括公司业务模式、财务状况、风险因素、代币发行方案等，经审核通过后才可发行；投资者需满足“合格投资者”条件（如资产规模、投资经验达标 ），代币交易需在合规的证券交易平台或受监管的加密货币交易所进行 。
与过去的ICO（Initial Coin Offering，首次代币发行 ）相比，区别显著 。
合规性上，ICO 早期处于监管空白地带，项目随意发行代币，空气币、传销币泛滥，诈骗事件频发；STO 全程受证券法规约束，违法成本高，一定程度上保障了市场秩序。
资产锚定方面，ICO 代币多锚定“项目概念”，如“去中心化社交”“元宇宙平台”等，缺乏实际资产支撑，价值全靠市场炒作；STO 代币锚定真实证券资产，价值与实体资产挂钩，更具稳定性。
投资者保护维度，ICO 无投资者门槛限制，普通散户易因信息不对称、项目欺诈遭受损失，且维权困难；STO 有严格的投资者审核与信息披露机制，监管机构介入保障投资者权益。
流动性上，ICO 代币多在去中心化、无监管的小交易所交易，价格波动剧烈，流动性差；STO 代币可在合规平台交易，流动性更合理，价格受监管与资产价值双重约束 。