美国人工智能产业的资本热潮正持续升温。$OpenAI$、$AMD(AMD.US)$ 与 英伟达(NVDA.US) 之间的大额交易，成为市场关注的焦点。据报道，OpenAI 相关交易规模已突破 1 万亿美元，其中包括与 AMD 的 2700 亿美元算力合作、与英伟达的 5000 亿美元芯片采购计划。

表面上看，这一系列巨额投资让整个 AI 行业热度空前，技术应用也在快速落地。但业内人士担忧，这种“循环式融资”存在隐忧——企业之间通过股权、供应与投资相互绑定，估值被层层推高，风险却不断累积。

目前，美股的上涨几乎被“AI七巨头”主导。自 ChatGPT 推出以来，标普500指数上涨近 90%，其中约四分之三的涨幅来自AI相关公司。这意味着，一旦 OpenAI 或英伟达等核心企业出现估值调整，整个市场都可能被牵连。

部分机构认为，这场AI盛宴既是真实创新的结果，也带有资本过度追逐的成分。若后续盈利能力无法匹配巨额投入，AI行业或将重演当年互联网泡沫的剧本。繁荣与泡沫之间，只隔着一层薄冰。