美国公司不爱分红、偏爱回购股票，其实是出于一系列财务与税务考量。
首先，分红是一次性支出，而且对股东来说要缴税。美国这边的税制下，现金分红属于“应税收入”，个人收到就得交个人所得税，机构投资者有时也不能全免。回购就不一样，它不是直接给你发钱，而是通过减少总股本间接抬高每股收益（EPS）和股价，提升市值。股东要不要套现、啥时候交税，自己说了算。
其次，回购更灵活可控。分红一旦发了，资本市场会“默认”你之后也要持续发，哪怕业绩波动也要硬撑着给钱；但回购是一次性的，你想买多少、什么时候买、价格区间都自己定，没那么大的“信号压力”。
而且，回购可以配合高管激励计划。比如很多美国公司给高管发RSU或期权，那就要想办法控制总股本膨胀，回购正好可以对冲员工股票稀释。
所以很多美股公司宁可把几十亿现金拿去回购股票，也不愿意走分红这条“死路”——从资本效率、税负、灵活性角度都划算得多。