很多人一听说某家公司要退市，第一反应是：“那是不是要把我的股票强制买回去？”实际上，退市和是否回购股票，并没有必然关系。换句话说，公司可以退市，但不一定非要回购股票。
退市的方式有很多种，有的是被动退市，比如财报连续亏损、无法满足交易所的要求（比如市值、股东数、财务披露等），那就可能被交易所摘牌；有的则是主动退市，比如管理层或者大股东想私有化公司，让它从公众公司变成私人公司。

主动退市通常伴随股票回购（私有化）

如果是主动退市，那通常会涉及到“私有化”，这时候确实会出现股票回购。常见的做法是：大股东或第三方发起私有化要约，以一定价格回购公众股东手中的股票，把股权集中起来，最终摘牌退市。
比如一家公司在美股上市，管理层觉得当前股价被严重低估，不如退市后再择机重新上市，于是发起私有化要约——一般会提出一个溢价报价（比如当前股价10美元，他们愿意用13美元来收购），这个时候，你可以选择卖，也可以选择不卖。
如果持股达到90%或其他规定标准，他们就有权强制完成剩余股份的收购，也就是强制回购，最终公司就变成非上市公司了。

被动退市，不一定有人来买你的股票

但如果是被动退市，尤其是因为经营不善、造假或触发退市标准的情况，那就不太会有人来“回购”了。公司直接从交易所摘牌，股票仍然存在，但可能变成场外交易（OTC）股票，流动性骤降，价格也可能大跌。
这时候，手里的股票还在，但你会发现很难卖出去，而且信息披露也不再受严格监管，投资风险迅速放大。

所以关键在于“退市类型”

总结一下：

• 主动私有化退市→大概率伴随股票回购


• 被动摘牌退市→多数没有回购安排

是否回购，核心不在“退市”两个字，而在于谁主导、目的为何、财务能力够不够。